[증시전망]기회는 언제올까

반등 힌트 나올때까지 기다려야..불안감ㆍ기대감은 득될 것 없어

[아시아경제 김지은 기자] 어지러운 주식시장 속에서 투자자들의 마음은 크게 두가지로 나뉘는 듯 하다. 하나는 '어디까지 빠질까'하는 불안감과, 또다른 하나는 '언제쯤 들어가는게 좋을까'하는 기대감이다.

이미 주식시장이 심리적 지지선인 1600선을 한차례 무너뜨린 가운데 급락에 대한 불안감과 단기반등에 대한 기대감이 교차하는 것은 어찌보면 당연한 일일 수 있지만, 한치 앞을 내다보기 어려운 상황에서의 지나친 불안감과 기대감은 득이 될 것이 없다는 판단이다.

지난 주말 뉴욕증시는 또다시 하락세로 돌아섰다. 지난해 4분기 경제성장률이 예상을 뛰어넘는 수준이었지만, 유럽국가에 대한 우려감과 기술주의 급락 등은 악재로 작용했다.

미 증시의 영향을 크게 받는 외국인과, 외국인에 의해 좌지우지되는 국내증시의 흐름을 돌아보면, 코스피 지수가 반등에 나설만한 그럴듯한 이유를 찾아보기는 어렵다.

단순히 1600선을 무너뜨렸으니까, 혹은 단기간에 많이 빠졌으니까 라는 가격 메리트 측면에서 접근하기에는 지금이 허리인지, 발바닥인지 섣불리 예측할 수 없는 상황이다.

국내증시가 고전하는 이유는 글로벌 증시의 동반조정 및 수급악화가 원인인 만큼 이 두가지 중 하나라도 개선되는 모습이 보인다면 그때 매수에 나서도 늦지 않는다는 판단이다.

먼저 글로벌 증시, 특히 미 증시의 경우 이번 주 후반 고용지표 발표가 예정돼있다. 미 증시의 약세 원인 중 경기회복에 대한 의구심도 어느 정도 자리하고 있는 만큼 이번 고용지표에서 경기회복에 대한 확신을 심어줄 수 있다면 글로벌 증시 역시 조정 국면에서 탈피하는 계기를 마련할 수 있을 것으로 기대된다.

수급적인 측면에서는 외국인의 매매 동향을 살피는 것이 중요하다.
현물시장에서의 외국인의 매수세가 살아나는 것을 확인하는 것은 물론, 선물시장의 움직임도 눈여겨 봐야 한다.

최근에는 현물 시장의 체력이 크게 나약해진 만큼 현물 시장보다는 선물 시장의 움직임에 전체 시장이 좌우되는 경우도 많다. 외국인의 거침없는 선물 매도가 부담이 되고 있는데, 외국인의 선물 포지션이 매수 전환되면서 미결제약정의 감소가 나타는 것을 확인할 필요가 있다.

미결제약정을 늘려가며 주식시장의 하락에 베팅하고 있는 외국인들의 태도가 마무리되는 시점에서 반등을 기대할 만 하다.

시장 베이시스 역시 주목할 만 하다. 동양종금증권에 따르면, 최근 대량의 선물매도 및 이에 따른 시장 베이시스 악화로 다량의 차익거래 매도가 유출됐다. 차익거래는 시장 베이시스가 양호해지면 유입될 것이기 때문에 시장 베이시스의 상승이 나타난다면 전체 시장에는 아군이 될 것으로 판단된다.

시장은 언제나 어지러운 듯 하지만, 가만히 들여다보면 투자자들에게 많은 힌트를 제공한다. 그 힌트들 중 몇가지만 알아차린다 해도 시장의 방향성을 예측하기란 한결 쉬워진다.

아직까지 시장은 반등의 힌트를 제공하지 않고 있는 모습이다. 시장을 믿고 반등의 힌트가 등장할 때까지 여유있게 기다려보자.

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