이민지기자
[아시아경제 이민지 기자] .하나금융투자는 26일 동양생명에 대해 투자의견 투자의견 매수와 목표주가 4900원을 유지했다. 코로나19 완화에 따른 장기금리 상승이 주가 상승의 재료가 될 것이란 판단에서다.
지난해 의 연간 순이익은 1286억원으로 전년 대비 15% 줄었다. 순이익 감소는 지난 2019년 자회사 매각익 인식에 따른 기저 효과에 따른 것이다. 이홍재 하나금융투자 연구원은 “경상적인 이익인 보험이익은 전년 대비 29% 개선 돼 전체 영업이익은 시장 예상치를 웃돌았다”며 “보험이익 호조는 낮은 실손 담보 비중에 따라 사회적 거리두기 영향으로 사차손익이 전년 대비 35% 증가한 영향을 받았다”고 말했다.
지난해 투자 손익은 3분기 우리금융지주 지분증권 손상차손 등 일회성 손실의 영향으로 전년 대비 3.5%가량 줄었다. 운용자산이익률 31bp(1bp=0.01%) 감소한 3.1%를 기록했다. 4분기 특이사항은 즉시연금 관련 충당금 약 180억원이 적립됐고 주식과 채권 처분이익은 약 400억원 반영됐다.
국내외 장기채 금리 상승은 생명보험사에 긍정적이다. 장기금리 상승은 보유이원 하락 속도 완화, 변액보증준비금 부담 완화, 보험부채 시가평가와 관련된 제도 불확실성 감소, 보유 장단기채권 교체 매매 환경 개선에 영향을 줘 생명보험사의 주가 재평가 근거로 작용된다.
이홍재 연구원은 “동양생명은 그간 채권 매각이익 규모가 타사 대비 낮은 편으로 투자 손익 기저 부담이 높지 않고, 기타 포괄손익 변동에 따른 지급여력 비율 민감도가 낮다”며 “다른 장기금리 상승 수혜 주와 비교했을 때 이익 체력 대비 밸류에이션 매력도 유효하다”고 전했다.
이민지 기자 ming@asiae.co.kr<ⓒ경제를 보는 눈, 세계를 보는 창 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>