쉽고도 어려운, 워렌버핏 따라잡기

딸기아빠의 톡톡 재테크

워렌버핏이 한 기업 CEO와 골프를 치던 날, CEO가 버핏에게 내기를 제안한다. “이번 홀에서 당신이 2달러를 걸고 티샷을 해 홀인원을 하면 내가 1만 달러를 주겠습니다.” 버핏은 “나는 그렇게 확률이 낮은 도박은 안 한다”는 말로 거절한다. 무안해진 CEO가 “그렇게 부자이면서 2달러 갖고 뭘 그러느냐”고 말하자, 버핏은 이렇게 말했다. “2달러로 투기를 하는 사람은 1만 달러를 손에 쥐어줘도 마찬가지로 투기를 합니다. 이길 확률이 없는데 요행을 바라는 것은 투기꾼이나 할 짓이지 투자자가 할 일이 아니지요.” 버핏의 투자 철학을 얘기할 때면 빠지지 않는 유명한 일화다.2012년 초부터 외국인들의 6조원에 달하는 공격적인 매수로 종합지수는 지난해 말 1825포인트에서 2057포인트까지 13% 급등세를 연출했다. 그러나 4월부터 그리스 문제가 다시 불거지면서 외국인들의 매도세에 종합지수는 연초 수준까지 하락했다. 또한 올해 증시동향을 보면 전기전자와 자동차 업종대표 우량주만 상승하는 종목 양극화가 극심하게 나타나면서, 개인투자가들의 체감지수는 1600포인트에도 못 미치고 있다. 이처럼 증시가 급등락을 반복하는 상황에서 저평가라는 인식이 확산되면서 직접투자문의가 증가하고 있다. 2%라는 사상 최저 금리와 물가상승률을 감안한다면 저축만 고집하다가는 앉아서 손해를 본다는 상대적인 피해의식도 직접투자를 유발하는 요인 중 하나다. 이에 따라 현존하는 최고의 투자자인 워렌버핏의 투자원칙을 통한 건강한 직접투자 방향을 제시하고자 한다.돈을 잃지 않는게 제1원칙, 이 원칙을 지키는 것이 제2원칙!워렌버핏을 세계최고의 갑부로 만든 투자원칙은 그리 어렵거나 거창하지 않았다. 그러나 말은 쉽지만 이 원칙을 지키고 실천할 수 있는 사람은 그리 많다. 그는 투기는 하지 않으며, 적은 수익을 내더라도 안전한 주식을 고르는 걸 선호한다. 실제 그가 운영하는 투자회사인 벅셔 해서웨이는 지난 40년 동안 연간 수익률이 50%를 넘은 적이 딱 한번 있을 정도로 대박과는 거리가 멀다. 그러나 마이너스 수익률은 2001년과 2008년 두 번뿐이다.제3원칙, 기업의 본질가치와 성장성에 투자했다!특정종목에 몰빵투자 하거나 기업가치를 무시한 급등락 종목에 대한 투자와 묻지마식 투자는 절대 지양해야 할 투자행태다. 주가는 기업의 수익성과 성장성을 대변하는 가장 정직한 지표다. 따라서 저평가 된 주식은 올라가고, 고평가돼 있는 주식은 떨어지게 돼 있다. 경기나 경제적인 변수로 인해 손실을 입은 경우도 발생하지만 언젠가는 제자리를 찾아간다는 진리를 잊지 말아야 한다.제4원칙, 여유자금으로 잘 아는 회사에 투자하라!주식투자를 성공적으로 하려면 여유자금을 이용해야 한다. 어떤 주식에 투자를 해서 손실을 입었을 경우, 그 주식을 싼 가격에 추가매수 할 경제적 여유가 있다거나 당장 써야 할 자금이 아니라서 본래의 가치를 되찾을 때까지 기다릴 수 있는 여유가 있다면 누구나 성공적인 투자를 할 수 있다. 투자하려고 하는 회사가 좋은 회사인지, 나쁜 회사인지, 무엇을 하는 회사인지, 전망은 어떤지, 이익은 얼마가 나는지 알아야 하는 건 필수요건이다. 제5원칙, 좋은 주식을 고르는 안목을 키워라!워렌버핏의 가치투자는 기본적 분석에 기초했다. 전통적으로 가장 많이 쓰이는 기본적 분석방법에 PER과 PBR이 있다. PER란 현재의 주가를 주당순이익으로 나눈 지표다. 회사가 벌어들이는 이익에 대해 시장에서 어떻게 평가되는가를 알 수 있으며, 낮을수록 좋다. PBR는 현재의 주가를 주당순자산가치로 나눈 지표로, 자산가치에 대비한 주가수준을 측정하는데 사용된다. 어떤 기업이 1만원인데 주당순자산이 1만원이라면 PBR은 1이 된다. 회사의 청산 시 주당 배분 액을 의미하므로 PBR이 1 이하라면 청산가치보다 주가가 낮은 상태로 PBR도 낮을수록 저평가된 주식이라 말할 수 있다.

김종석 | 우리투자증권 압구정WMC WM팀장 김종석은 필명 ‘딸기아빠’로 유명한 재테크 전문가로, 네이버의 인기 재테크 카페 <딸기아빠의 재무설계/펀드 이야기>의 주인장이다. 저서로는 ‘딸기아빠의 펀펀 재테크’가 있다. 이코노믹 리뷰 박지현 jhpark@<ⓒ 이코노믹 리뷰(er.asiae.co.kr) - 리더를 위한 고품격 시사경제주간지, 무단 전재 및 재배포 금지>