목표가 24만원→28만원
[아시아경제 천우진 기자] 신영증권은 7일 크라운제과에 대해 해태제과 인수 후 올해 시너지 효과가 본격화될 것이라며 목표주가를 기존 24만원에서 28만원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.정규봉 애널리스트는 "해태제과는 2005년 크라운제과에 피인수 된 이후 어려움을 겪었지만 2009년 '영업 합류(合流) 프로그램' 가동으로 영업망 통합을 성공했다"며 "2011년 이후에는 신용등급 상승으로 회사채 금리는 9~10%대에서 5%대 저금리로 차환발행 성공해 인수관련 부실 상각도 마무리되고 있다"고 평가했다.또한 크라운·해태제과는 1인당 매출이 기존 3310만원에서 합류 프로그램 실시 이후 2011년 기준 4080만원으로 증가되고 인건비와 물류비용 절감 효과도 2009년 말 부터 가시화 되고 있다고 설명했다.다만 해태제과의 상장은 올해 예정이나 시기를 조금 늦추는 것도 나쁘지 않을 것으로 내다봤다.정 애널리스트는 "해태제과는 재무적 투자자들과 약정으로 올해 9월 안에 상장을 완료해야한다"며 "그러나 해태제과의 실적이 2012년부터 본격적으로 개선됨을 감안할 때 여건이 허락한다면 상장시기를 다소 늦춰 보다 높은 가격에 상장하는 것도 주주가치를 위해 나쁘지 않은 선택"이라고 판단했다.천우진 기자 endorphin00@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>
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