기아차, 아직 보여 줄 변화가 많다 '목표가↑' <IBK證>

[아시아경제 이초희 기자]IBK투자증권은 31일 기아차에 대해 올해도 긍정적 요인이 많다며 목표주가를 7만2000원으로 소폭 상향했다. 투자의견은 매수 유지.고태봉 애널리스트는 "올해는 3년간 상승에 따른 피로감 누적과 투자주체들의 차익욕구에 따른 포트폴리오 교체, 지나치게 높아진 기대수준 등 지난 2년과 비교 시 투자환경이 분명 녹록치 않을 것"이라고 전제했다.그러나 그는 "그럼에도 불구하고 기업의 실적은 타협할 수 없는 힘을 가진다"며 "변화는 올해도 어김없이 진행될 것이며, 이는 월별 판매량과 시장점유율변화, 해외 소비자들의 객관적 평가, 분기 실적 등을 통해 계속해서 확인될 것"이라고 강조했다.IBK증권은 4분기 글로벌 생산량이 62만8000대로 연간전체생산량의 29%에 달하며 최대 생산량을 기록했다며 가동률의 증가는 곧 이익의 질적 개선으로 이어진다고 밝혔다.또 신모델 출시에 따른 효과가 Sales Mix와 ASP 상승에 얼마나 기여하는지 확인할 수 있었다며. 4분기에 확인된 질적 개선은 올해 본격적 해외 판매와 더불어 확대될 수 있다는 점에서 긍정적이라고 평가했다. 이와 함꼐 2009, 2010년에 출시된 신모델의 내수 판매돌풍이 쉽게 사라지지 않고 있어 실적 개선이 클 것으로 전망했다.IBK증권은 기아차가 올해 주력모델의 차령이 길어지면서 수익구조가 견고해지며 시간의 경과에 따라 현대차의 원가구조에 수렴해갈 것이라고 내다봤다.또 조로(早老)현상의 소멸과 연 10만대 이상 판매 모델이 증가하고 있고, 이자비용 등 불필요한 지출이 크게 줄어드는 만큼 이익으로 귀속될 것이라고 예상했다.마지막으로 해외법인의 정상화로 지분법평가이익이 증가하는 한편 환율하락에도 영업이익률이 흔들림이 없는 점이 올해 보여줄 변화라고 진단했다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>