[클릭 e종목]"풍산, 2분기는 방산 내수의 준성수기"

2분기 세전이익 가이던스 1000억원

한국투자증권이 7일 풍산에 대해 1분기 깜짝실적에 이어 2분기에도 방산 내수를 바탕으로 실적 성장세를 이어갈 것으로 분석했다. 목표주가는 9만원, 투자의견은 '매수'를 유지했다.

풍산의 지난 1분기 연결 매출액은 1조1559억원(전년 동기 대비 +20%), 영업이익은 697억원(전년 동기 대비 +28.5%)으로 시장의 기대치를 33.3% 상회했다. 최문선 한국투자증권 연구원은 "동 가격이 상승세를 보여 신동과 자회사 실적이 좋았다"며 "방산은 미국 스포츠탄 수요가 저조했음에도 불구하고 내수 수요 증가에 힘입어 매출액이 2000억원을 넘으며 양호했다"고 설명했다.

최 연구원은 풍산의 2분기 세전이익 가이던스를 1분기(578억원) 대비 73% 늘어난 1000억원으로 제시했다. 신동사업은 동 가격 변동성에 노출되고, 방산 수출도 미국 스포츠탄 수요 변화와 국지전의 향배 등에 영향을 받지만 방산 내수는 국방부의 구매 계획에 의해 연중 변화가 크지 않다는 게 근거다.

최 연구원은 "대구경탄 생산능력이 2배 늘어나 연내 수요 증가에 대응할 수 있는 여력을 갖추는 등 방산에서만 매년 2000억원 이상의 영업이익을 창출할 수 있는 펀더멘털을 갖췄다"며 "그런데 시장은 아직도 동 가격에 실적이 좌우되는 동 가공사로 보고 있다. 이와 같은 불협화음은 밸류에이션 리레이팅으로 해소될 것"으로 내다봤다.

김진영 기자 camp@asiae.co.kr