[클릭 e종목]"허리띠 조는 GS리테일…목표주가 하향"

LS증권은 올해 소비 부진과 편의점 순증 둔화 등을 이유로 GS리테일의 목표주가를 2만원으로 하향했다. 다만 투자의견 매수는 유지했다.

GS리테일은 지난해 4분기 연결기준 매출과 영입이익이 LS증권 추정치 및 컨센서스를 하회하는 실적을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 5.9% 증가한 2조 9622억원, 영업이익은 48.6% 감소한 277억원이다.

오린아 LS증권 연구원은 "실적 하회의 주요인은 판관비 증가 및 개발 사업 부문의 수익 인식 중단과 일부 프로젝트 종료 등의 영향이 가장 크게 작용했다"면서 "공통·기타 부문으로 계상되던 비용을 각 사업부에 배부하는 작업으로 인해 개별 사업부의 비용이 증가하는 영향이 있었다"고 설명했다.

오 연구원은 올 한해 GS리테일이 보수적인 운영에 나설 것이라고 내다봤다. 그는 "판관비 개선을 위해 물류비 효율화 작업을 진행중이고,인당 효율성 제고 노력도 이어지고 있어 편의점 부문 OPM은 올해 반등 가능한 2.5% 수준으로 추정된다"고 봤다. 그러면서 "개발 사업은 2024년 프로젝트 관련 손실의 상당 부분이 반영됐지만 2025년도 보수적인 관점을 유지할 필요가 있겠다"고 덧붙였다.

투자의견 매수는 유지하나, 목표주가는 2만원으로 하향 조정했다. 오 연구원은 "목표주가는 2025년 소비 부진과 더불어 편의점 순증 둔화, 개발 사업 부분의 불확실성 등을 반영해 주당순이익(EPS)을 하향조정했다"면서 "올해 편의점 수익성 개선 노력이 본격화하고, 이에 따른 반등 가능성을 기대해볼 만하다"고 설명했다.

이승진 기자 promotion2@asiae.co.kr