[11월 금통위]한은 통화정책 방향, 美 금리인상·가계부채에 달렸다

[아시아경제 정현진 기자] 한국은행이 11일 기준금리를 동결함에 따라 향후 금리 정책을 어떻게 운영해 나갈지에 대한 관심이 쏠린다.

한은은 이날 오전 이주열 총재 주재로 11월 금융통화위원회를 열고 기준금리를 현 수준인 1.25%로 동결하기로 했다. 지난 6월 기준금리를 0.25%포인트 내린 후 5개월째 현 수준을 유지하고 있다.

한은이 금리 동결을 결정한 데는 가계부채 급증세와 불확실성이 극대화된 국내외 금융시장 상황이 영향을 준 것으로 보인다. 특히 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프 공화당 후보가 예상 밖의 승리를 거두면서 주가가 급락하고 원·달러 환율이 급등하는 등 시장이 크게 변동하는 모습을 보였다.

다행히 하루 만에 금융시장은 안정을 찾았지만 불안감이 남아있는 상태다. 트럼프 당선인이 앞으로 미국의 경제 정책을 어떻게 펼지 예측하기 어려운 상황이다.

한은의 향후 금리 정책은 이러한 대외적인 불확실성이 해소되는 상황에 따라 진행될 것으로 보인다.

당장 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 그동안 12월 금리 인상 가능성을 언급한 상황에서 정치적인 이슈가 터지면서 미국의 통화정책이 어떻게 변할지를 평가하는 것이 중요해졌다.

당초 시장에서는 트럼프 후보가 당선될 경우 재닛 옐런 미 연준 의장에 대한 부정적인 의견을 잇따라 내놨던 것을 근거로 미국의 금리 인상 기조가 늦춰질 수 있을 것으로 예상했다. 하지만 트럼프 후보가 당선된 이후 확장적 재정정책의 가능성이 높아지면서 오히려 금리 인상 속도가 빨라질 수 있다는 의견이 나오고 있다.

이에 미 연준이 다음달 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 내릴 결정과 향후 발언들이 한은의 통화정책에도 영향을 미칠 것으로 보인다.

국내적으로는 가계부채가 최대 변수다. 지난달 은행권의 가계대출은 7조5000억원 늘어 10월 기준으로 증가규모가 역대 두번째로 높았다. 정부가 지난 8월 25일 가계부채 대책을 내놓았지만 별다른 효과가 나타나지 않고 있다. 금통위원들은 앞서 의사록 등을 통해 저금리 장기화의 영향으로 급증한 가계부채를 크게 우려해왔다.

전문가들은 금통위가 내년까지 금리에 변화를 주기 어려울 것으로 전망하고 있다. 미국의 금리 인상 기조가 좀 더 빨라지게 되면 한은 입장에서는 자본 유출을 고려해야하는 한은이 기준금리를 인하하기는 쉽지 않을 것으로 보기 때문이다. 안재균 신한금융투자 애널리스트는 "향후 미 연준의 결정에 따라 변화할 가능성이 있지만 한은은 내년 중에 기준금리를 동결로 유지할 것으로 본다"고 말했다.

국내 기준금리 인상 가능성도 제기됐다. 배현기 하나금융경영연구소 대표는 "트럼프의 통화정책이 일관성이 없다고 하지만 감세와 인프라 등 재정지출을 늘리겠다는 건 분명한 사실"이라며 "대내외금리차가 벌어지는 부분은 아무래도 신경 쓰일 수 밖에 없기 때문에 결국 인상을 선택해야 할 순간이 올 수 있다"고 말했다.