[아시아경제 김민영 기자]HMC투자증권은 27일 GS홈쇼핑에 대해 3분기 실적이 호조세가 지속될 전망이라며 목표주가 23만원과 투자의견 '매수'를 각각 유지했다.
박종렬 HMC투자증권 연구원은 "이는 지난해 기저효과와 수익성 위주의 사업전략이 주효하게 작용하고 있기 때문"이라며 "비중확대 전략을 제시하는데 이는 극심한 소비경기 침체에도 실적 턴어라운드, 순현금 보유 절대 저평가 가치주, 배당주로서의 매력 때문"이라고 말했다.
3분기 영업실적은 전분기에 이어 호조세가 지속될 전망이다. 박종렬 연구원은 "지난해 4분기부터 개선되고 있는 영업이익의 증가세는 3분기에 더욱 확대될 것"이라며 "개별기준 취급고 8274억원, 매출액 2572억원, 영업이익 223억원으로 컨센서스를 무난히 달성할 전망"이라고 했다.
취급고 증가율의 확대는 인터넷몰과 카탈로그의 역성장에도 불구하고, 모바일 부문의 고성장과 CATV부문의 성장세 전환에 따른 것으로 풀이된다. 영업이익은 외형 확대에 따른 판관비부담 감소와 일회성비용 소멸로 늘어날 전망이다.
지난 2014~2015년 평균 배당성향이 42%였던 점을 감안할 때 올해 DPS는 7000원도 가능하나, 보수적으로 6000원으로 추정하고 있다. 올해 배당수익률은 3.6%로 예상했다.
주가와 관련해선 그는 "12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 9.9배, 1.0배 수준에서 거래되고 있고, 순현금(16F 7952억원, 시가총액의 73.3% 수준)을 감안한 2016년 실질 P/E 2.5배로 극단적인 저평가 상태"라며 "영업이익이 적자도 아니고 그렇다고 감익되고 있는 것도 아닌데, 영업가치를 제대로 인정받지 못하고 있는 실정"이라고 했다.
김민영 기자 argus@asiae.co.kr
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