BOJ 완화 한계론 부상…"무리한 물가 목표 수정해야"

[아시아경제 조목인 기자]일본은행(BOJ)이 지난주 통화정책회의에서 예상에 미치지 못하는 추가완화책을 내놓은 것과 관련해 '시장의 실망감'이 이번이 마지막이 아닐 가능성이 제기되고 있다.

구로다 하루히코 총재는 지난달 29일 통화정책회의에서 상장지수펀드(ETF) 매입액 확대 결정을 내리면서 "현재의 금융완화 정책에 대한 총체적 평가를 9월 회의에서 진행할 것"이라고 밝힌 바 있다. 이는 현재의 추가완화 효과를 본 뒤 9월께 BOJ가 마이너스 금리 인하 등 더 큰 폭의 부양책을 내놓을 것이란 기대감으로 읽혔다.

하지만 니혼게이자이신문은 채권시장의 장기금리가 상승하고 있다는 점 등을 들며 다음달 BOJ의 회의에서도 시장이 실망하는 결과를 보게 될 가능성이 있다고 1일 예상했다. 채권시장의 유동성 저하를 가까이서 체험하고 있는 시장 관계자들 사이에서는 "이미 BOJ의 완화정책은 한계에 이르렀으며 다음에 올 수 있는 것은 실질적인 테이퍼링(완화 축소)이 아니겠느냐"는 의견이 퍼지고 있다는 것이다.

지난주 BOJ 결정 이후 일본 10년물 국채 금리는 -0.130%까지 오르면서 지난주 중반(-0.295%)에 비해 마이너스 폭이 절반가까이 줄었다.

가라카마 다이스케 미즈호은행 이코노미스트는 "전략의 실패를 전술로 보충할 수 없다"면서 "물가상승률 2% 조기달성이라는 무리한 목표를 수정하지 않는 한 BOJ의 완화정책은 새로운 실패를 불러올 수밖에 없다"고 말했다. 그는 BOJ 정책운영의 불투명성이 높아지고 있는 가운데 채권시장의 불안감이 주식 및 외환시장으로도 파급될 수 있다고 우려했다.