HMC證, CJ대한통운 목표가 26만원으로 상향

[아시아경제 김민영 기자]HMC투자증권은 6일 CJ대한통운에 대해 밸류에이션 방법을 부분가치합산(SOTP)으로 변경하면서 목표주가를 26만원으로 올린다고 밝혔다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

강동진 HMC투자증권 연구원은 "4분기 실적은 컨센서스를 충족하는 견조한 실적을 달성할 전망"이라며 "중국 사업 성장성이 부각된다면 안정적인 이익 기반에 성장성까지 겸비하며 높은 밸류에이션을 정당화 할 수 있을 것"이라고 말했다.

4분기 매출액은 전년 동기 대비 8.6% 증가한 1조3000억원, 같은 기간 영업이익은 13.3% 늘어난 671억원으로 추정했다. 강 연구원은 "4분기는 택배 성수기로 분기 대비 이익 성장이 기대된다"며 "공정거래법 상 지주회사 행위제한 해소하기 위한 자회사 매각으로 매각손실 반영될 가능성 높지만, 이는 1회성 손실로 주가에 큰 영향 없을 것"이라고 말했다.

2016년 영업이익은 택배부문 고성장과 룽칭물류 인수 효과로 전년 보다 27.9% 성장한 2742억원을 기록할 것으로 전망했다. 이 중 룽칭물류 영업이익은 212억원으로 추정했다. 룽칭물류 인수는 당국의 허가가 나오는 올 1분기 중 완료될 것으로 내다봤다.

오 연구원은 룽칭물류 인수 효과로 중국내 네트워크 확대로 중국 내 기존 한국 고객에 대한 커버리지 확대, 그룹사 CJ제일제당 및 CJ프레시웨이 등과의 중국사업 시너지 확대, 중국 및 해외 클라이언트 확대 등을 꼽았다.

이에 따라 룽칭물류 매출액 4500억원, 기존 중국매출 감안하면 2016년 중국매출액은 연간 8000억원을 상회할 것으로 봤다. 그는 "이는 전체 매출액의 13.5% 이상으로 주가 프리미엄 요인으로 작용할 것"이라고 했다.

김민영 기자 argus@asiae.co.kr