미국, 금리 인상 전망…국내 전문가들 "즉각적 금리인상 피해야"

달러화. 사진=아시아경제DB

[아시아경제 온라인이슈팀]미국이 오는 16일 금리를 인상할 것으로 보이는 가운데 국내에서의 즉각적인 금리인상은 피해야 한다는 주장이 힘을 얻고 있다.

13일 한국경제연구원(한경연)은 '미국금리인상에 대비한 우리나라 주식시장의 리스크 점검' 보고서에서 이같이 밝혔다.

한경연은 "미국 금리인상이후 우리나라도 금리를 인상하는 것은 불가피하지만 한미간 금리차이가 확대되는 것은 피할 수 있도록 금리인상 타이밍이나 인상폭의 비동조화를 고려해야 한다"고 주장했다.

보고서는 1999년 이후 코스피 수익률 변동성과 거시변수들간의 관계 분석을 통해 미국 금리인상으로 인한 우리나라 주식시장의 리스크 확대 가능성을 점검했다.

보고서에 따르면 1999년 이후 우리나라 주식시장 전반에 걸친 리스크(systematic risk)를 결정하는 가장 중요한 변수는 국제금융시장의 불확실성(VIX)를 제외하면 미국과 한국간의 금리차이로 나타났다.

1999년에서 2003년까지 우리나라는 1997년 아시아 외환위기 이후 대외부채를 줄여가며 경기 회복을 위해 급속한 신용확장 정책을 취하고 있었다. 그 결과 닷컴버블 붕괴와 2003년 신용카드 대란이 일어났는데, 이는 대외적으로 미국금리가 오르고 한미간의 금리차이가 확대된 시기다.

한경연은 해당 시기에 코스피 수익률의 변동성으로 표현되는 주식 투자자들의 불안심리가 더욱 커졌던 것으로 나타났다고 분석하며 현재 상황이 해당 시기와 유사하다고 평가했다.