증권사들, 레버리지 규제 '비상'

10개사 1000% 넘어…자산축소·자본확충 고심

[아시아경제 박민규 기자] 내년 증권사 레버리지비율 규제 시행을 앞두고 증권업계에 비상이 걸렸다. 상당수 증권사들이 레버리지비율이 1000%가 넘어 자산을 줄이거나 자본을 확충해야 하는 상황이다.

자산을 줄이려면 금융상품 판매를 축소해야 하는데 실적 악화가 부담이다. 자본을 확충하자니 증자 비용이 만만치 않다. 금융당국의 규제 완화를 바라고 있지만 이 역시 기대난이다.

24일 금융투자업계 및 신한금융투자에 따르면 올 3월말 현재 증권업계 평균 레버리지비율은 731%로 조사됐다. 지난해 말 633%에서 98%포인트 급증했다.

이는 최근 저금리 바람을 타고 주가연계증권(ELS) 등 파생결합상품 판매가 늘었기 때문이다. 마땅한 투자처를 찾지 못한 고객들도 ELS를 대안으로 여기고 있다. 물 들어올 때 노를 젓기 위해 증권사들은 너도나도 ELS 발행에 나서고 있다. 증시 불황이 장기화됐던 상황에서 모처럼 신을 좀 내려는데 레버리지규제가 발목을 잡았다.

애초에 금융당국이 레버리지비율 규제 방안을 들고 나온 이유도 과도한 ELS 발행을 억제하기 위한 복안이었다. 자산 축소로 대응하는 게 규제의 취지에 부합하는 것이다.

하이투자증권은 증자를 선택했다. 오는 8월 1200억원 규모 주주배정 유상증자를 실시할 예정이다. 지분 83.24%를 보유한 최대주주인 현대미포조선에 SOS를 친 셈이다.

금융당국은 지난해 10월 증권사 건전성 제고를 위해 레버리지비율을 도입한다고 발표했다. 레버리지비율이 1100% 이상이면 경영개선권고, 1300% 이상이면 경영개선요구 등 적기시정조치를 내릴 방침이다. 2년 연속 적자가 난 회사의 경우 규제 기준이 200%포인트씩 내려간다. 레버리지비율이 900%보다 낮아야 안정권인 셈이다.

총자산을 자기자본으로 나눈 단순 레버리지비율이 900% 이상인 증권사는 부국증권(1525%)·교보증권(1149%)·신한금융투자(1149%)·IBK투자증권(1134%)·하이투자증권(1091%)·LIG투자증권(1066%)·HMC투자증권(1066%)·다이와증권(1064%)·메리츠종금증권(1017%)·유진투자증권(1013%)·흥국증권(971%)·대신증권(960%)·미래에셋증권(955%)·동부증권(912%) 등 15개사다. 대형사들도 다수 포함돼 있다.

그러나 금융감독원이 규제하는 기준은 조금 다르다. 총자산에서 차감하는 항목들이 있기 때문이다. 금감원 기준으로 하면 부국증권의 레버리지비율은 1018%로 내려간다. LIG투자증권도 같은 기준을 적용하면 586% 수준이다.

중소형사들의 경우 자본은 적지만 파생결합증권 발행 규모가 크지 않아 레버리지비율이 상대적으로 낮다.

증권사들은 금융투자협회를 통해 금융위원회에 규제 완화를 요구하고 있지만 당국의 완화 의지는 약한 상황이다.

손미지 신한금융투자 연구원은 "파산위험이 상대적으로 낮은 업계 특성에 비해 레버리지비율 1100%는 과도한 수준의 규제"라며 "지난해 말 기준 은행업권의 레버리지비율은 1200%에 달한다"고 지적했다.

이어 "레버리지비율이 1000%를 상회하는 10개 증권사들의 경우 자산 축소나 자본 확충 중 하나를 선택할 수밖에 없는 상황에서 고민이 심화될 전망"이라고 덧붙였다.

박민규 기자 yushin@asiae.co.kr