바이오랜드, 리레이팅 전망…목표가↑<한국투자證>

[아시아경제 조유진 기자] 한국투자증권은 1일 바이오랜드에 대해 목표주가를 기존 2만4000원에서 3만원으로 상향조정했다.

한지형 한국투자증권 연구원은 "올해와 내년 실적 추정치에는 조정이 없으나 국내 1위 화장품원료 업체로서 아모레퍼시픽, LG생활건강, 한국콜마, 코스맥스 등을 주요 고객사로 확보했고, 주가 및 실적이 이들 업체와 밀접한 관련이 있어 전방산업의 리레이팅이 밸류에이션에 반영돼야 한다"고 판단했다.

다만, 원료업체 특성 상 판매업체나 ODM업체와 동일한 밸류에이션을 적용하기에는 무리가 있고, 경영권매각과 관련한 불확실성 등은 할인요인으로 판단됐다.

올해 매출액은 전년동기 대비 13% 증가한 800억원과 영업이익은 21% 증가한 160억원으로 추정된다. 3분기 매출 역시 전년동기 대비 10~15% 증가해 상반기의 성장세를 이어갈 전망이다.

SK그룹으로의 피인수설 관련 펀더멘털에 변화가 없을 것으로 내다봤다. 한 연구원은 "최대주주 및 특수관계인이 SK그룹에 지분 매각(최대 28.26%)을 검토 중이라는 공시 외에 아직 구체적으로 확정된 사항은 없다"면서 "SK그룹으로의 매각이 가장 긍정적인 시나리오로 판단되는데, 이는 SKC가 바이오랜드의 2대주주(9.75%)로서 그 동안 견고한 파트너쉽을 맺어왔고, 사업 초창기부터 실질적인 경영을 해왔던 3대주주(8.78%)가 매각 후에도 경영을 도맡아 펀더멘털의 변화가 없을 것"으로 봤다.

이어 "SKC로의 매각이 무산되더라도 3대주주가 경영하는 구조가 지속된다면 악재는 아닐 것"으로 판단했다.

조유진 기자 tint@asiae.co.kr