[천방지축 테마주]①바른손, '묻지마 투자'로 10배 급등

[아시아경제 이승종 기자] 올해 바른손은 테마주의 전형적인 모습을 보여줬다. 회사 실적은 '정크본드'로 분류될 수준이었지만 테마주로 엮이며 '묻지마 투자'가 몰렸다. 대선 이후 급락한 주가는 31일 현재 정확히 1년 전과 비슷한 수준이다.

바른손은 문재인 전 민주통합당 대선 후보가 일했던 법무법인과 법률자문 계약을 맺고 있어 문재인테마주로 묶였다.

지난해 말까지만 해도 1000원선을 맴돌던 주가는 지난 2월 역대 최고가 1만1950원으로 1000% 넘게 폭등했다. 이후 주가는 서서히 내림세를 걷다가 최근 1000원대까지 떨어졌다. 급등했던 주가가 1년 만에 원상 복귀한 셈이다.

재무제표를 들여다보면 바른손 주가 급등의 요인을 찾을 길이 없다. 주가가 역대 최고치를 경신한 2월경 이 회사는 5분기째 영업적자를 기록하고 있었다. 바른손은 올 1ㆍ4분기(4∼6월)에도 14억원 영업적자를 기록, 지난 2011년 1월 이후 6분기째 적자 행진을 이어갔다.

특히 회사의 실제 자금 사정을 보여주는 영업활동 현금흐름이 1분기 12억원 적자를 기록, 전분기 대비 마이너스로 돌아섰다. 정상적인 영업활동을 통해 현금을 만들어내지 못하고 있다는 의미다.

바른손의 무리한 사업 확장은 위험 요인으로 분류됐다. 바른손은 현재 팬시, 외식, 영화, 게임 등의 사업을 벌이고 있는데 전 부문이 부진한 상황이다. 지난 3월 말 연간실적 기준 바른손은 외식 63억원 손실, 게임 24억원 손실, 팬시 25억원 손실 등 총 121억원 영업적자를 나타냈다.

신용평가사들은 바른손의 신용등급을 투기등급에 해당하는 'BB-'로 평가하고 있다. 회사채 시장에서 신용등급 BB+ 이하는 '정크본드'로 불린다. 한국신용평가는 "매출의 70%를 차지하는 외식 부문이 경쟁심화 및 인지도 저하로 수익성과 현금창출능력이 미흡한 상황이다. 팬시 부문도 향후 가시적인 영업실적 개선이 어렵다"고 사유를 밝혔다.