하나금융지주, 외환銀 인수시 PBR프리미엄 기대..투자의견↑

[아시아경제 임철영 기자]NH투자증권은 21일 하나금융지주에 대해 외환은행 인수시 업종대비 PBR프리미엄을 기대할만 하다면 투자의견은 매수로 상향조정한다고 밝혔다. 목표주가는 4만6200원으로 유지했다.

김은갑 연구원은 "1년 전 외환은행 인수와 관련한 이야기가 나올 때만 해도 다른 금융지주사 대비 ROE가 높은 수준이 아니었으나 1년 새 ROE가 하락하면서 인수 이후 하나금융지주의 ROE가 더 높아지는 상황"이라며 "이러한 ROE 역전으로 PBR 프리미엄을 받을 수 있을 것으로 판단한다"고 설명했다.

다만 하나금융지주의 외환은행 인수가 다른 은행주의 주가상승으로 이어질 가능성은 낮다는 분석이다. 김 연구원은 "경쟁은행 수가 감소하면 은행간 경쟁이 완화될 것으로 생각하는 것이 일반적이지만 외환은행은 이전에도 은행간 경쟁에 영향력이 크지 않았다"며 "영업에 큰 의미를 두지 않았던 외환은행 영업만이 앞으로 2-bank체제에서 활성화돼 경쟁강도는 오히려 강해질 전망"이라고 분석했다.

이에 따라 다른 은행주들의 수급을 악화시킬 가능성이 높다고 예상했다. 김 연구원은 "은행주 투자심리가 약한 상황에서 투자자들이 은행주의 비중을 늘리기 보다는 은행주간 투자비중 변경으로 나타날 가능성이 높다"며 "은행주 전체적으로 PBR이 낮아져 일시적으로 주가 상승가능성은 있으나 지속적이지는 못할 전망"이라고 덧붙였다.

임철영 기자 cylim@