제일기획, 4Q 나아진 성적 예상..삼성電도 도움<신영證>

[아시아경제 이솔 기자]신영증권은 23일 제일기획에 대해 4분기 실적이 크게 개선될 것으로 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 1만5800원을 유지했다.

한승호 애널리스트는 "최근 주가가 부진한 것은 3분기 실적과 광고경기 둔화 때문으로 판단된다"며 "3분기 제일기획의 취급고는 지난해 3분기 보다 4% 증가하는 데 그쳤고 순이익은 8.2% 감소했다"고 전했다.

10월 방송광고취급고도 지난해 10월 보다 큰 폭으로 감소해 투자심리 악화에 영향을 줬다. 하지만 4분기 성적은 큰 폭 나아질 전망이다.

한 애널리스트는 "내수 영업을 반영하는 영업이익은 지난해 보다 35.6% 줄겠지만 순이익은 27.3% 늘겠다"며 "해외영업을 반영하는 지분법이익이 증가하고 출자했던 '크레듀'의 주식(지분율 26.65%)을 지난달에 매각해 주식처분이익 302억원이 발생한 덕분"이라고 말했다.

삼성전자의 펀더멘털 개선도 제일기획에 긍정적 영향을 줄 가능성이 높다. 제일기획 전체 광고 물량의 70%를 삼성전자가 차지하고 있어서다.

그는 "올림픽과 월드컵 특수가 있었던 올해보다 내년 실적이 개선되기를 바라기는 어렵겠다"며 "하지만 밸류에이션은 막상 실적이 저조한 '홀수 해'에 높았다는 점을 상기할 필요가 있다"고 진단했다. 2012년 런던 올림픽을 겨냥한 선취매가 있을 수 있다는 설명이다.

이솔 기자 pinetree19@