중국, '파격 절상' 위안화 고시환율의 속뜻은?

[아시아경제 정선영 기자]

중국 인민은행이 위안화 고시환율을 5년만에 최대폭 절상하면서 '위안화 절상' 본격화에 시장의 눈과 귀가 쏠리고 있다.

시장참가자들도 위안화 점진적 절상의 신호탄이 될 수 있다는 관측과 G20회의를 앞둔 입막음용 허세에 불과하다는 관측이 엇갈리고 있다.

외환딜러들은 지난 주말 중국 인민은행이 위안화 환율에 대한 유연성을 확대하겠다는 성명을 발표한 후 고시환율이 뚜렷하게 바뀌지 않다가 이날 급격한 절상을 반영한 점에 주목하고 있다.

◆G20앞두고 대외압력 낮추기용 절상

일단은 오는 26일, 27일 G20회담을 앞두고 위안화를 깜짝 절상함으로써 절상 압력을 낮추겠다는 계산이 깔려있다는 분석이 우세하다.

위안화 환율은 지난 22일 6.7915위안까지 저점을 찍은 후 25일 발표한 고시환율은 6.7896을 기록해 전저점을 경신했다. 이는 지난 2005년 7월 평가절상 이후 최고 수준이다. 고시환율은 한주동안 줄곧 눈에 띌 만한 절상폭을 보이지 않다가 주말을 앞두고서야 급락한 채 고시된 것이다.

시장의 시각은 신중하다. 중국 인민은행이 뚜렷한 시그널 없이 찔끔 찔끔 위안화 고시환율을 조정한 것을 보면 위안화 절상의지를 확신하기 어렵다는 입장이다.

한 당국 관계자는 "이날 위안화 고시환율이 전일 대비 0.3% 절상된 것에 불과한 만큼 좀 더 지켜봐야 할 듯하다"며 "G20회의를 앞두고 단계적, 점진적으로 절상할 것임을 보여줌으로써 절상 압력을 완화시키려는 의도로 볼 수도 있을 것"이라고 말했다.

한 외국계은행 딜러는 "최근 위안화 환율 유연성 확대 발언 및 오늘 픽싱레이트 하락 결정은 다분히 G20 회의를 앞둔 외부압력 완화 용인을 위한 조치라고 봐야 할 것"이라고 해석했다.

◆변동성 확대 용인 시그널..'느린 절상' 예상

대부분의 시장 참가자들도 이날 고시환율 급락을 두고 급격한 절상보다는 변동성 확대 용인으로 해석하는 편이 좋을 것이라는 분석을 내놓았다.

중국 정부가 위안화 절상을 용인하더라도 점진적으로 느리게 진행시킬 가능성이 높다는 전망이 우세하다.

한 시중은행 외환딜러는 "미국의 압박으로 위안화 절상이 지속은 되겠으나 중국 내부의 문제도 있어 절상 속도는 느리게 진행될 듯하다"고 내다봤다.

또 다른 딜러도 "평균 연말까지 2%~3% 절상 하는 걸로 예상했을 때 중국 인민은행이 변동성을 다시 용인한 것으로 봐도 될 듯하다"며 "위안화 절상을 어느정도 용인한 것으로 보면 점진적인 절상 가능성이 본격화된 것으로 볼 수 있다"고 말했다.

◆원·달러 하락 영향은 제한적

이에 따라 위안화 절상에 따른 원달러 환율 하락폭도 제한될 가능성이 높을 것으로 예상되고 있다. 지난 주 중국 인민은행의 위안화 유연성 확대 발표 이후 원달러 환율은 1200원대에서 1170원대로 급격히 갭다운했다.

위안화 절상 이슈가 원달러 1100원대 안착의 모멘텀이 될 수는 있겠지만 급격한 하락폭 확대는 제한될 수 있다.

한 시중은행 외환딜러는 "G20회의가 끝나고 나면 위안화 환율 절상폭에 대한 판단이 설 듯하다"며 "위안화 절상 기대감에 따른 환율 하락이 어느정도 반영된 만큼 제한적 수준에 그칠 가능성이 높다"고 말했다.