[한국명장]투자 '십년대계' 변하지않는 가치는 신뢰

위기의 시대 명장에 길을 묻다
<11>이채원 한국투자밸류자산운용 부사장

한국의 워런 버핏. 가치투자의 달인. 20여년간 한 우물만을 판 투자전문가 이채원 한국투자밸류자산운용 부사장을 지칭하는 미사여구들이다.

그러나 이런 휘황찬란한 어구들은 사실 그에게 맞지 않다. 그만큼 소심하면서도 고집 있는 증권맨은 없기 때문이다. 증권가에서 가장 '명장'에 어울린다는 평가를 받고 있는 이채원 부사장의 투자철학은 무엇일까.

이 부사장은 지난 2006년 '한국밸류10년투자펀드'를 탄생시키면서 자신만의 확고한 투자 원칙을 실행에 옮긴 사람이다.

당시 저평가 가치주를 찾아 장기간 투자해 수익이 나면 판다는 원칙을 강조했다. 이 펀드만을 위해 한국금융지주는 한국투자밸류자산운용이라는 회사까지 세웠다.

그러나 금융감독당국은 한국밸류자산운용 설립에 대해 즉각 부정적인 입장을 보였다. 한국금융지주 내에 기존 한국투자신탁운용이라는 운용사가 이미 있어 한 그룹에 2개의 운용사가 존재하는 것은 형평성 논란이 있을 수 있고 투자자들에게도 혼란을 줄 수 있기 때문이란게 이유였다.

이 부사장은 오랜 시간 동안 그들을 설득했다. 10년펀드는 기업의 가치를 평가해 10년이라는 장기간 동안 투자하는 펀드인 만큼 다른 회사와는 철학 자체가 다르다는 점을 누누이 강조했던 것.

타사가 다루는 부동산펀드나 공격적인 성장형펀드는 아예 취급하지도 않겠다고 다짐을 했다. 한 회사에 두가지의 철학이 있을 수 없다고 주장하는 그의 의지에 결국 금융당국은 두 손을 들고 말았다.

오히려 장기 투자를 통해 건전한 투자문화를 조성해달라며 락업(가입 후 환매가능시기)을 3년 이상 해보는게 어떻겠느냐는 조언에 이 부사장은 이를 받아 들여 우리나라 최초로 락업이 3년 이상인 장기투자펀드를 만들었다. 한국금융지주는 한국투자증권을 통해 시드머니로 1000억원을 투자했다.

그해 말 10년펀드는 3000억원 이상 규모로 성장했고 펀드 붐이 일어났던 2007년에는 드디어 1조원 규모의 대형 펀드로 발돋움했다. 사실 그 과정도 쉽지만은 않았다. 주가가 오를 때 주식을 팔아야 하고 주가가 내리면 사들인다는 역발상 가치투자 전략은 '탐욕'을 가진 '인간'이기에 원칙을 지키기 힘들었다. 그러나 그는 약속을 지켰고 지금은 주가지수가 아무리 급등락해도 안정적인 수익을 낼 수 있는 펀드로 성장시켰다.

이 일화는 그의 고집 있는 투자 철학을 보여 주는 단적인 사례다. 21년이라는 긴 시간 동안 한 회사에 근무하면서 그만의 투자 원칙을 지켜낸 이 부사장은 자신만의 철학을 고수하겠다고 약속했다.

이 부사장은 "10년펀드를 설정할 때 어떤 일이 있더라도 10년 동안은 직접 운용하겠다고 고객들에게 공언을 했다"면서 "어떤 유혹이나 위기에도 흔들리지 않고 소신 있게 투자해 고객들과의 신뢰를 이어나가겠다"고 힘주어 말했다.

이미 증권가에서는 가치투자 전문가로 익히 알려져 있어 사실 더이상의 욕심이 없을 법한 이 부사장이지만 그에게도 아직 이루지 못한 목표가 있다. 바로 글로벌 가치투자 펀드다.

그가 도입한 가치투자펀드인 한국밸류10년펀드는 이제 어느 정도 성숙기에 접어들었다고 판단, 앞으로 일본 유럽 미국 등 선진국으로 영역을 넓히고 싶다는 포부다.

그는 "사실 기업들의 역사, 보유자산 등 내재가치나 회계투명성 등 경영 인프라를 생각하면 선진국에서 가치투자가 더욱 빛을 발할 수 있다"며 "10년펀드가 시장에서 인정받기 시작하면서 자신감도 생기고 확신도 가지게 돼 철저한 준비를 통해 글로벌 가치투자펀드를 내놓을 것"이라고 말했다.

이제 그는 한국의 워런 버핏이 아닌, 세계 속의 '이채원'으로의 변신을 눈앞에 두고 있다.

선진국의 수많은 주식 전문가들도 이루어내지 못한 세계 최고의 가치투자펀드로 한국의 성숙한 투자 문화를 널리 알리겠다는 목표를 달성하기 위해 그는 오늘도 주식에 전념한다.

◆이채원 부사장은?
1964년 서울 출생
1989년 중앙대 경영학과 졸업
1989년 한신증권(현 한국투자증권) 입사
1996년 동원투신운용 펀드매니저
2000년 4월 동원증권(현 한국투자증권) 주식운용팀장
2004년 동원증권 자산운용실 상무
2005년 한국투자증권 자산운용본부장
2006년 한국밸류자산운용 최고운용책임자(CIO)

황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr