국채선물, 수급구조와 포지션 채우기<동양선물>

<예상레인지> 108.95~109.60



대외금리 상승 여파로 하락 개장했지만 109선 지지 기댄 매수세. 환 관련 변수 안정 속에 증권 매수 두드러져. 저평 메리트 부각과 미 국채금리 하락 영향. 강한 저항선이었던 109.30 넘어서면서 숏커버 유입으로 상승폭 확대.



지난 주 금리 급등 진정 국면으로 선물은 109대 안착 양상. 커브 등락 커지면서 선물 숏커버 움직임 빨라지는 부분있어. 그간 숏 위주의 대응을 한 외국인의 재매수 움직임이 강세 탄력에 중요한 변수이나 아직은 보수적 대응.



수급 구조의 변동성 커질 여지가 높아 글로벌 시장 환경과 투자자 동향은 여전히 관심. 반기 외화자금 관련 불안감으로 스왑포인트, 베이시스 축소 어려운 모습. 포지션 유입 시도 있지만 시기적으로 단기간 정상화보다는 보수적으로 봐야 할 것임. 한편으로 베이시스 정상화는 외인 등의 숏커버 유인으로 상승 탄력도 강해질 유인도 있어.



FOMC 회의 등 글로벌 유동성 상황에 영향 미칠 요인 많아. 레인지 관점 대응과 커브 출렁임에 따른 포지션 조정 움직임 활발할 듯. 수급 구조상 상하단 이탈시 발빠른 대응이 필요한 시점. 3년 4%선 경계감 속에 환 관련 변수, 외인 동향 주목하는 장세 전망.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr