CJ CGV, '해외시장서 쭉쭉 뻗어나간다'..목표가↑<대신證>

3만6000원→3만9000원

[아시아경제 김유리 기자]대신증권은 1일 CJ CGV에 대해 베트남, 중국 등 해외시장에서의 실적 가시성이 주가에 추가적으로 반영될 것이라며 목표주가를 3만6000원에서 3만9000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 강록희 애널리스트는 "베트남 자회사인 메가스타(Megastar)는 시장점유율 1위업체로 올해 매출액 3540만달러(+29.5%, 전년동기대비), 영업이익 730만달러(+57.1%)로 실적이 빠르게 개선될 것으로 추정된다"며 "베트남 영화시장이 아직은 크지 않지만, 전체 인구수와 20~30대의 젊은 층이 인구의 40~50%를 차지하고 있다는 점 등을 고려할 경우 소득수준만 증가하면 경제성이 높은 시장"이라고 판단했다. 메가스타는 현재 9개의 시네마(베트남 전체의 33%)와 69개의 스크린(51%), 1만132개의 좌석(39%)을 보유하고 있다. 중국시장에 대해서는 "올해 말까지 총 15개 사이트를 오픈할 예정"이라며 "올해 연간기준으로 약 100억원의 손실이 예상된다"고 말했다. 회사 측에서는 오는 2014년 29개, 2015년 60개 사이트를 오픈할 계획이며, 2014년 하반기부터 손익분기점 도달을 목표로 하고 있다. 다만 중국 시장에서 사이트당 손익분기점 도달 시간은 10~12개월로 길고, 정부의 규제 강화, 미약한 현지 인지도 등의 문제점들이 있어 도달 시기는 지연될 가능성도 있는 것으로 판단됐다.CJ CGV의 올해 3·4분기 매출액은 도둑들, 광해, 연가시 등의 흥행에 힘입어 전년동기대비 17.8% 성장한 1994억원으로 분기 기준 사상 최고치를 기록했다. 하지만 일회성 기타자산처분이익 260억원을 제외한 실질 영업이익은 291억원으로 전년동기대비 약 14% 하락했다. 강 애널리스트는 "일회성 기타자산처분이익은 임차보증금 1600억원을 자산유동화 시키는 과정에서 발생된 장부상의 이익으로 기업가치에 미치는 영향은 없다"며 "실질 영업이익이 기대에 못미치는 이유는 3D 매출 비중 하락에 따른 평균티켓단가(ATP)의 4.5% 감소, 프로모션(1+1행사), 프리머스 사이트를 CGV로 전환시키면서 들어간 광고 판촉비 100억원 등 때문"이라고 짚었다.김유리 기자 yr61@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>