오리온, 실적 고성장중 '매수' <하나대투證>

[아시아경제 이초희 기자]하나대투증권은 9일 오리온의 실적이 여전히 고성장 중이라며 투자의견 매수, 목표주가 44만원을 유지했다.강희영 애널리스트는 "주가는 올 예상 PER 26.4배로 높은 수준이지만, 국내에서 여전히 높은 외형 성장을 유지하고 있고, 중국의 경우 지역적인 커버리지를 넓혀가며 실적이 개선된다는 점을 감안했을 때 중장기적인 관점에서 매력적"이라고 진단했다.하나대투증권은 오리온이 작년 하반기부터 대형마트를 중심으로 마케팅을 강화하면서 1분기에도 높은 외형 성장세가 지속될 것으로 예상했다. 그러나 전년 동기에는 마케팅비 지출이 매우 적었던 것에 비해 올해는 TV 광고 등 마케팅비가 상승하면서 영업이익률은 다소 하락할 것이란 전망이다.이에 따라 1분기 매출은 전년 동기 대비 13.3% 증가한 1876억원, 영업이익은 전년 동기 대비 3.4% 감소한 216억원으로 추정했다.올해 전체적으로 이러한 매출 강세와 영업이익률의 소폭 하락 추세는 이어질 것으로 내다봤다.또 중국에서의 1월 매출은 전년 동기 대비 40% 이상 성장하는 등 여전히 견조한 것으로 파악했다.특히 전략적으로 집중하고 있는 감자스낵이 광저우 공장에서의 라인 증설에 힘입어 큰 폭으로 매출이 증가하고 점유율이 확대되고 있다는 점은 긍정적이라고 평가했다.오리온이 올해도 중국에서 라인 6개를 증설해 총 41개의 라인이 가동될 것으로 예상되며, 2012년 하반기에는 심양 지역에 신규 공장을 가동할 계획이라고 밝혔다. 그는 "지속적인 라인 및 신규 공장 증설로 중국 내에서 지역적인 커버리지는 확장될 것"이라며 "높은 브랜드력을 바탕으로 올 중국 매출은 27.7%, 영업이익은 31.6% 성장 가능할 것"이라고 판단했다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>