"12월 FOMC '빅스텝'…점도표 상향 예상"

최종금리 5%로 상향 전망
2023년 1분기까지 추가 인상 가능

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[아시아경제 황윤주 기자] 12월 연방공개시장위원회(FOMC)가 '빅스텝'을 단행할 것이라는 분석이 나왔다. 다만 점도표 상향 등 매파적일 것으로 예상된다.

키움증권 리서치센터 투자전략팀은 "연준이 최근 시장 기대에 부합해 정책금리를 4.25~4.50%로 50bp(1bp=0.01%p) 인상할 것으로 전망한다"고 10일 밝혔다. 지난 4차례 자이언트스텝 인상 이후의 누적된 긴축 효과를 확인하기 위해서 속도 조절에 나설 것이라는 설명이다.

안예하 키움증권 연구원은 "지난 9월 FOMC에서 연준이 2023년 최종금리 수준을 4.6%로 제시한 바 있으나, 이를 5% 수준으로 상향 조정할 것"이라며 "앞으로 중요한 것은 금리 인상 속도보다 금리를 얼마나 더 올리는지"라고 평가했다.

안 연구원은 "최종 금리 수준이 5%대로 상향 조정될 경우 2023년 1분기까지도 추가적인 인상이 이어질 것"이라고 예상했다. 점진적인 인상 기조가 내년까지 이어지면 통화정책에 대한 불확실성은 유지될 것으로 내다봤다. 연준이 이를 통해 기대인플레이션을 통제하겠다는 의미다.

파월 연준 의장 또한 매파적인 발언을 내놓을 것으로 관측했다. 파월 의장은 지난 11월 FOMC에서도 속도 조절에 대해 기대는 강화했지만, 앞으로 중요한 것은 얼마나 더 올릴 것인지와 지속 기간 등이 더 중요하다고 언급해 매파적 성향을 드러낸 바 있다. 물가가 예상보다 빠르게 둔화하지 않을 경우 금리 동결 시기에 대한 불확실성도 여전히 남게 될 것이다.

안 연구원은 "최근 미국채 2년물 금리는 4.3%를 하회하고, 미국채 10년물 금리는 3.5%를 하회하면서 미 연준의 5%대 금리까지는 반영하지 못한 것으로 판단한다"며 "금리 인상이 중단되고 경기 하강에 대한 리스크를 선반영하고 있는 것"이라고 분석했다.

그러면서 "최종 금리 수준에 대한 시장의 눈높이가 달라질 경우 이를 재차 반영하면서 시장금리 상승 압력이 높아질 리스크는 여전히 높다"고 전망했다.

안 연구원은 "점차 경기 하강과 함께 인플레가 둔화할 것이라는 기대는 결국 장기채 수요를 높이는 요인"이라며 "이를 고려할 때 12월 FOMC 이후 변동성이 확대되는 과정에서 분할 매수의 기회로 활용하는 것이 적절하다"고 밝혔다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr