한은, 기준금리 1.75%로 인상…물가상승 전망 대폭 상향(종합3보)

한은 이창용 총재 첫 금통위
기준금리 0.25%포인트 올라
두달 연속 올린 건 15년만
물가상승률 전망치도 4.5%

이창용 한국은행 총재가 26일 서울 중구 한국은행에서 열린 기자간담회에서 기준금리 인상 등을 설명하고 있다. /사진공동취재단

[아시아경제 서소정 기자, 문제원 기자] 한국은행이 26일 기준금리 인상과 함께 올해 소비자물가 상승률 전망치를 13년10개월만에 최고치인 4.5%로 대폭 상향하며 통화긴축 고삐를 바짝 당겼다. 올 들어 세 번째이자, 4월에 이은 2개월 연속 금리 인상이라는 이례적인 행보였지만 앞으로도 이 같은 기조가 지속될 것이란 신호를 확실히 보낸 것이다. 한은이 올해 남은 통화정책방향 결정회의(7·8·10·11월)에서 추가 금리 인상에 나서면 올 연말 기준금리는 최대 2.75%까지도 오를 수 있다. 한 두번 속도조절을 하더라도 2% 중반까지 오를 게 확실시된다.

한은 금융통화위원회는 이날 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 연 1.50%에서 1.75%로 0.25%포인트 인상했다. 앞서 금통위는 지난해 8월 금리를 0.25%포인트 올리며 통화정책 정상화를 알렸고, 같은 해 11월, 올해 1월 연속 인상에 이어 4월 과 5월에도 인상행보를 이어가고 있다.

인플레이션(물가상승) 압력이 거세지자 지난달 총재 부재라는 초유의 상황 속에서 추가 인상을 결정한 금통위는 이창용 총재 취임 후 처음 열린 이날 금통위에서도 추가 인상에 나서며 통화긴축 고삐를 죄고 있다. 한은이 두 달 연속으로 기준금리를 인상한 것은 2007년 7월과 8월에 이어 14년 9개월 만이다. 당시에는 콜금리가 정책금리였던 점을 감안하면 기준금리로 정책금리가 변경된 이후 두 달 연속으로 금리가 인상되는 것은 사실상 처음이다. 한은이 지난해 11월과 1월 두회 연속 금리를 인상한 데 이어 이례적으로 두 달 연속 금리인상을 단행한 것은 최근 물가상승 압력이 전방위적으로 빠르게 확산되고 있기 때문이다.

4.5% 실현시 14년만 물가상승률 최고

한은은 이날 수정 경제전망에서 현재 3.1%인 소비자물가 상승률 전망치도 1.4%포인트나 높인 4.5%로 상향했다. 이는 2008년 7월에 전망한 소비자물가 4.8% 이후 13년10개월 만에 최고치다. 연간 4.5% 전망이 실현되면 2008년(4.7%) 이후 14년만에 가장 높은 연간 물가 상승률로 기록된다. 내년 물가 상승률 역시 2.0%에서 2.9%로 0.9%포인트 높였다.

이날 금통위 직후 진행된 기자간담회에서 이 총재는 매파(통화긴축 선호) 성향을 거침없이 드러냈다. 그는 "6월 초 통계청이 5월 물가상승률을 발표하는데, 한은 예상으로는 5%를 넘을 것 같다"며 "앞으로 수 개월 동안 물가에 중점을 두고 통화정책을 운용하겠다"고 강조했다. 이어 "유가 등이 내려간다 해도 국제 곡물 가격은 한번 올라가면 상당한 기간 지속되는 만큼, 내년 초까지도 3∼4%의 소비자물가 상승률이 유지될 것으로 예상하고 있다"고 말했다.

한은이 올해 소비자물가 상승률 전망치를 크게 올려잡은 배경은 최근 인플레이션(물가 상승)이 걷잡을 수 없는 속도로 확산되고 있기 때문이다. 4월 소비자물가지수는 국제 에너지 가격 급등, 공급망 차질 등의 영향으로 작년 같은 달보다 4.8%나 뛰었다. 이는 2008년 10월(4.8%) 이후 13년 6개월 만에 가장 높은 수준이다.

김웅 한은 조사국장은 이날 경제전망 설명회에서 네가지 물가상승 요인으로 에너지 가격, 식료품 가격, 물가의 광범위한 확산, 거리두기 해제에 따른 수요 증가를 꼽으면서 "5∼6월 소비자물가 상승률이 5%를 웃돌 것으로 예상된다"고 말했다. 그는 "네가지 요인을 이번 전망에 모두 반영했다"며 "세계 식량가격과 에너지 가격, 우크라이나 사태, 중국의 봉쇄조치 등이 다 맞물려 있다보니 불확실성이 큰 상황"이라고 지적했다. 김 국장은 59조원에 달하는 대규모 추가경정예산 편성과 관련해서도 "추경이 성장률을 0.2∼0.3%포인트 높이고, 물가 상승률도 0.1%포인트 정도 올리는 것으로 보고 전망치를 산출했다"고 말했다.

더욱 큰 문제는 경제 주체들이 앞으로 물가가 더 오를 것으로 보고 있다는 점이다. 한은 소비자동향조사결과에 따르면 5월 기대인플레이션율은 3.3%로 2012년 10월(3.3%) 이후 9년 7개월 만에 가장 높았다. 김정식 연세대 경제학과 명예교수는 "우크라이나 전쟁으로 원유·원자재·곡물가격이 크게 높아지고 미국 금리인상으로 환율까지 높아지면서 수입물가가 치솟고 있다"면서 "한은이 금리를 인상해 인플레이션 기대를 낮춰야 한다"며 "물가를 안정시키기 위해서는 인플레이션 기대를 낮추는 것이 무엇보다 중요하다"고 강조했다.

하반기 한미간 금리 역전 현실화

미국 연방준비제도(Fed)의 추가 빅스텝(한번에 0.5% 인상)이 예고된 상황에서 하반기 한·미 간 금리가 역전돼 대규모 투자자금이 유출될 수 있다는 점도 금리인상 요인으로 거론된다. 이날 금통위에서 0.25%포인트 금리를 인상하면서 한국(1.75%)과 미국(0.75~1.00%)의 기준금리 격차는 0.75~1.00%포인트가 됐다. 미 Fed가 6월 14~15일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 0.5%포인트 올리고 추후 빅스텝을 이어간다면 하반기 금리 역전은 현실화할 수 있다.

달러와 같은 기축통화가 아닌 원화의 경우 금리가 역전되거나 좁혀지면 외국인 투자자금이 유출되고 이에 따른 원·달러 환율 급등은 물가 상승을 부추길 수 있다. 성태윤 연세대 경제학과 교수는 "미 금리인상 속도와 국내 고물가, 한미간 금리역전 상황을 고려하면 이달 금리인상은 불가피한 선택"이라면서 "향후에도 점진적이고 지속적인 금리인상이 이어져야 한다"고 말했다.

다만 전문가들은 하반기 금통위가 빅스텝을 단행할 가능성은 낮게 봤다. 문홍철 DB금융투자 연구원은 "한은이 7월에도 기준금리를 올려 세 번 연속 인상에 나선 뒤 8~11월 중에는 1~2차례 숨고르기에 나설 수 있다"면서 "그래도 올 연말 국내 기준금리는 최소 2.25%는 될 것"이라고 예상했다. 김태기 단국대 경제학과 교수는 "하반기까지 기준금리가 2.5%까지는 오를 것 같다"며 "우크라이나 사태가 금방 해결될 것 같지 않고 중국의 ‘제로코로나’ 정책도 당분간 이어질 것으로 보이는 만큼 물가 급등세가 연말은 돼야 다소 꺾일 것"이라고 내다봤다.

이 총재도 이날 한·미 금리 역전에 따른 피해가 예상보다 크지 않을 것이라고 설명했다. 그는 "단기 금리로 볼 때 한·미 금리차가 항상 역전되지 말라는 법은 없다"며 "금리가 역전된다고 자본유출이 대규모로 일어나거나 환율이 어떻게 되거나 하는 문제는 현재 우리나라 상황으로 볼 때 크지 않을 것으로 본다"고 설명했다.

이날 한은은 올해 실질 국내총생산(GDP) 성장률을 3.0%에서 2.7%대로 하향 조정했다. 올해 민간소비 증가율 전망치는 3.5%에서 3.7%로 높아졌지만 설비투자와 건설투자 성장률은 기존 각 2.2%, 2.4%에서 -1.5%, -0.5%까지 떨어졌다. 상품 수출과 수입 증가율 역시 3.3%, 3.4%로 당초 3.4%, 3.8%에서 0.1%포인트, 0.4%포인트씩 낮아졌다.

한은은 내년 성장률 전망도 2.5%에서 2.4%로 0.1%포인트 낮췄다. 원자재 가격 상승과 공급망 차질, 중국 방역 봉쇄 등에 따른 글로벌 경기 둔화 영향이 내년까지 이어질 것이란 판단에 따른 것이다. 다만 이 총재는 스태그플레이션(경기침체 속 물가상승) 가능성을 두고는 "올해 경제 성장률 전망치인 2.7%는 여전히 잠재 성장률보다 높은 수준"이라며 "경기가 둔화되고 있는 것은 사실이지만 스태그플레이션을 우려하기는 이르다"고 말했다.

김진일 고려대 경제학과 교수는 "우리나라 경제상황이 위험하다고 볼 상황까지는 아니지만 현재 물가상승률이 이만큼 오를지도 당초 예상하지 못했던 만큼 과거보다 불안한 상황인 것은 맞다"면서 "정부와 중앙은행이 경제상황에 대해 인식을 공유·협조하면서 더 악화되지 않도록 컨트롤 하는 것이 필요하다"고 덧붙였다.

서소정 기자 ssj@asiae.co.kr
문제원 기자 nest2639@asiae.co.kr