[클릭 e종목]"현대모비스, 우려 이미 주가에 반영"

[아시아경제 권성회 기자] 신한금융투자는 21일 현대모비스에 대해 현재 주가에는 이미 시장의 여러 우려들이 반영돼 있다고 평가했다. 안정적인 사업구조와 자율주행차 등 신기술 개발을 근거로 투자의견 '매수', 목표주가 32만원은 각각 유지했다.

시장의 우려를 반영해 실적 추정치를 하향해도 여전히 저평가돼 있다는 게 정용진 연구원의 설명이다. 현재 현대모비스에 대한 시장의 우려는 완성차의 중국 판매 부진 지속과 부품업체에 대한 단가 하락으로 인한 모듈사업 부진, 원화 강세로 수출 중심인 AS사업부의 마진 축소 등이다.

정 연구원은 "우려를 반영해 올해 부문별 영업이익률은 모듈 2.2%(과거 3년 평균 3.6%), AS 24.6%(과거 3년 평균 23.0%, 2017년 25.1%)로 추정했다"며 "추정치 하향을 반영해도 올해 예상 실적 대비 주가수익비율(PER)은 8.5배에 불과하다"고 분석했다.

안정적인 사업구조와 신기술 개발이 강점으로 꼽혔다. 정 연구원은 "영업이익 중 AS 사업의 올해 비중을 75%로 전망하고, 모듈 사업의 변동성이 크지만 AS 사업의 견조한 이익이 상쇄할 수 있다"며 "친환경·자율주행 등 신기술 개발에 대한 유인이 커지고 있어 그룹 내 연구개발(R&D)을 담당하는 현대모비스의 중요도 확대되고 있다"고 덧붙였다.

다만 1분기 실적은 부진할 것으로 전망됐다. 정 연구원은 "1분기 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 감소한 8조6000억원, 영업이익은 19.5% 줄어든 5384억원으로 시장 기대치(5847억원)를 7.9% 밑돌 것"이라며 "현대·기아차의 합산 출하량이 전년 동기 대비 4.1% 감소한 168만대로 부진할 것"이라고 내다봤다.