[클릭 e종목]"이마트, 주가 의미있는 상승 어렵다"

[아시아경제 최동현 기자] SK증권은 10일 이마트에 대해 주가의 의미 있는 상승이 어렵다며 투자의견 '중립', 목표주가 17만원을 유지했다.

손윤경 SK증권 연구원은 "이마트의 실적 악화가 일단락됐지만 밸류에이션 프리미엄이 추세적으로 상승하긴 어려울 것"이라며 "글로벌 대형마트들의 밸류에이션은 코스트코를 제외하고 시장 대비 프리미엄을 누리지 못하고 있다"고 말했다.

손 연구원은 이어 "다만 코스트코는 높은 고객 로열티를 기반한 안정성을 인정받고 있는 것으로 판단된다"며 "이마트는 코스트코보다는 다른 대형마트와 유사한 수익모델을 보유하고 있다"고 덧붙였다.

트레이더스에 대해서도 보수적 시각을 유지해야 한다는 판단이다.

손 연구원은 "트레이더스 역시 출점 규제의 대상으로 공격적인 출점이 가능하지 않고 이미 이마트 수준의 수익성이 나타나고 있는 점은 역설적으로 소비자 혜택이 상대적으로 크지 않음을 의미한다"며 "창고형 할인점을 이용하는 고객이 가격에 민감하다는 점을 고려하면 트레이더스가 고객 로열티를 이마트 이상으로 높이기는 어려워 보인다"고 설명했다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr