8만5000원→9만5000원
[아시아경제 임철영 기자]HMC투자증권은 11일 CJ CGV에 대해 해외사업 가치가 주가에 꾸준히 반영될 전망이라며 목표주가를 8만5000원에서 9만5000원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견은 매수를 유지했다.
CJ CGV의 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 14% 이상 증가한 201억원을 달성했다. 황성진 연구원은 "흥행변동성에 따른 상영매출 감소에도 불구하고 비용부문의 효율성 확보로 호실적을 기록했다"며 "앞으로도 이러한 비용효율성 확보 노력은 지속될 전망"이라고 설명했다.
1분기 실적은 전국관람객과 직영 관람객이 각각 7.5%, 6.7% 감소했음에도 불구하고 직영관 점유율, ATP, SPP 등 모든 펀더멘털 지표의 성장과 인건비 감소 등으로 비용부문의 효율성이 높아졌다. 황 연구원은 "1분기 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 4.3%, 영업이익은 50.8% 증가했다"며 "중국의 사이트 안정화와 관객증가에 따른 손실폭 축소와 베트남의 21억원 흑자 등이 반영됐다"고 덧붙였다.
앞으로 중국, 베트남을 중심으로 한 신흥시장 성장성에 대한 기대감을 나타했다. 황 연구원은 "국내시장의 압도적 경쟁력을 기반으로 신흥시장에서 성장성을 동시에 보유하고 있다"며 "흑자기조를 유지하고 있는 베트남은 물론 중국 또한 빠른 성장과 수익성 개선이 이뤄지고 있다"고 강조했다.
황 연구원은 이어 "중국은 공격적인 출점에 따른 비용부담이 상존하지만 기존 사이트들의 수익성 개선효과 역시 수반될 전망"이라며 "베트남은 현재 추세대로 꾸준한 호조세를 보일 것"이라고 내다봤다.
임철영 기자 cylim@asiae.co.kr
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