외국인 '팔자' 지속? '메르켈 입'에 달렸다

유럽 재정위기 해법 힘 실어줄 적극적 동의·지지 발언 필요
"외국인 강한 '팔자' 단기적..코스피 1800선 전후 지지선 형성될 것"

[아시아경제 김유리 기자]10일 코스피가 94포인트 급락 마감하며 1810선으로 내려왔다.

옵션만기일이었던 이날 동시호가에서 국가자금을 중심으로 프로그램에서 4000억원 이상 매물이 쏟아지며 16포인트 가량 추가 하락이 있었지만, 이날 장 초반부터 이어진 급락세는 외국인이 이끌었다. 외국인은 이날 5049억원 이상을 던졌다. 지난 9월23일(6677억원) 이후 최대 규모다.

이날 하락에는 옵션 만기, 공매도 재개 등 다양한 변수가 복합적으로 작용했다. 이날 장 중에는 수급 공백 상황 속에서 '만기 충격' 가능성을 우려한 투자자들의 '팔자'세가 이어진 데다, 3개월 만에 공매도가 허용된 첫 날이었다는 점도 일부 영향을 미친 것으로 분석됐다.

그러나 이날 장 초반부터 강도 높은 '팔자'세를 이어온 외국인의 움직임에는 '이탈리아의 재정위기 우려'가 강하게 작용했다는 게 시장 전문가들의 분석이다. 전문가들은 "외국인의 강한 매도는 이날 '엎친 데 덮친' 상황과 맞물린 단기적인 움직임일 가능성이 높다"고 입을 모았다.

이탈리아의 부도 위험 수위는 확실히 높아졌으나, 유로존 경제규모 3위 국가가 최악의 상황으로 가도록 주변에서 내버려 두지 않을 것이라는 분석이다. 따라서 향후 독일, 프랑스 등 유로존 주요국들에서 어떤 이야기들이 오가는지에 귀를 기울이되, 지난 8~9월 폭락을 떠올리며 '과잉 반응'할 필요는 없다고 선을 그었다.

이탈리아 정부의 부도위험을 나타내주는 크레디트디폴트스와프(CDS) 프리미엄은 500베이스포인트(bp)를 넘어선 상태다. 일반적으로 400bp를 넘어가면 위험신호로 보고 있으니 꽤나 큰 경고음을 울리고 있다는 얘기다.

오성진 현대증권 리서치센터장은 "G20 정상회담과 유로존 재무장관회담이 합의 없이 끝났다는 점이 우려 확산에 부채질을 한 격"이라며 "유로존 문제의 해법은 나왔으나 공조가 안 되고 있다는 게 문제의 핵심인데 오늘 밤이라도 당장 모여서 해법에 대한 적극적인 지지를 보여 준다면 상황은 달라질 수 있다"고 진단했다.

유럽 재정안정기금(EFSF) 1조유로 증액, 국제통화기금(IMF) 자본 확충 등이 현재 재정위기 해법으로 제시돼 있는데, 일단 유로존 역내에서 해결할 수 있는 EFSF 문제부터 힘을 실어줄 필요가 있다는 설명이다. 오 센터장은 "경제 문제라면 정답은 나와 있으나 정치 문제까지 결합된 부분이기 때문에 확인 후 대응할 필요가 있다"면서도 "유로존 주요국의 '액션' 없이는 당장 이번달 만기가 돌아오는 345억유로 규모의 이탈리아 국채를 손 쓸 도리가 없어 행동에 나설 것"이라고 예상했다.

김정훈 한국투자증권 투자전략팀장 역시 "10년물 국채금리가 7%를 웃돌았다는 것은 아일랜드, 포르투갈, 그리스가 같은 상황에서 얼마 못 버티고 구제금융 지원을 받은 사례에 비춰볼 때, 충분히 부정적 신호로 받아들일 수 있다"면서도 "반대로 이를 통해 유럽중앙은행(ECB), IMF 등이 적극적으로 나설 수밖에 없는 상황이라는 사실을 인지했을 것"이라고 말했다.

다시 정치인들의 의사 결정이 필요한 시점에서 선거를 앞둔 이들이 이를 좌시하지는 않을 것이라는 평가다. 코스피 역시 깊은 가격조정 보다는 1800을 전후로 다시 치고 올라올 힘을 얻을 것으로 전망했다.

'이탈리아 디폴트(채무불이행)'을 우려하는 것 자체가 과잉해석이라는 평가도 있다. 글로벌 주식 시장이 10월 이후 한 달 반 동안 꾸준히 오르면서 지수 수준은 부담스러워 졌고 추가 상승을 지지할 모멘텀은 없던 상황에서, 이탈리아의 국채 금리 급등이 확대 부각됐다는 평가다.

김형렬 교보증권 투자전략팀장은 "이탈리아는 그리스와 재료의 강도 면에서 차원이 다르다"며 "그만큼 이탈리아의 디폴트 가능성을 고민하는 것은 현실성이 떨어진다"고 설명했다. 그는 "이탈리아의 부채규모는 국내총생산(GDP)의 120%를 웃도는데, 이를 인지한 상태에서 상반기 이탈리아 채권은 독일, 프랑스를 중심으로 대부분 소화됐다"며 "이들 국가가 '이탈리아 국채를 추가 매입할 의사가 있다'는 식으로 긍정적인 발언을 한다면 없던 재료가 될 수도 있는 정도"라고 강조했다.