[아시아경제 정재우 기자] 신영증권은 6일 메가스터디에 대해 고등부 온라인 사업 정상화가 진행 중이라면서 목표주가 20만6000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.
손동환 신영증권 연구원은 "핵심 사업인 고등부 온라인 월별 매출 증가율이 지난해 12월 7.1%에 이어 올해 1월 7.8%, 2월 9.5%, 3월 11.2%를 기록해 뚜렷한 회복세가 확인됐다"면서 "이는 수능 직후 반전된 수험생들의 여론이 동사에게 우호적인 방향으로 지속되고 있음을 나타내며, 실적 회복은 기저효과 아닌 사업 정상화 과정에 따른 것"이라고 밝혔다.
손 연구원은 "지난해 11월 수능 직전 고등부 온라인 매출이 전년동월비 11.7% 감소한 후, 수능 직후인 12월에 7.1% 증가하며 극적인 반전을 이룬 바 있다"면서 "이는 지난 해 수능을 치른 고3수험생들이 EBSi에 의존했던 결과가 좋지 않았음을 의미한다"고 말했다. 올해 수험생이 된 작년 고2 학생들의 EBSi에 대한 여론이 비우호적으로 돌아섰음을 충분히 감지할 수 있다는 분석이다.
그는 "메가스터디 고등부 온라인의 이 같은 회복기조가 올 한해 무난히 이어질 가능성이 높아졌다고 판단한다"면서 "현재 고등부 온라인의 매출 비중이 39% 수준으로 타 사업부(중등부 20%,오프라인 학원 28%)에 비해 높고 이익률도 46% 수준으로 여전히 압도적인 만큼, 이러한 회복세는 올해 메가스터디의 실적 개선을 주도할 것"이라고 설명했다.
정재우 기자 jjw@
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