[中금리인상] 中 전격 금리 인상, 주식시장에 단기적 충격 불가피 <동부證>

[아시아경제 이초희 기자]중국 인민은행이 전격적으로 대출ㆍ예금 금리 25bp 인상함에 따라 주식시장에 단기적인 충격을 줄 수 있다는 전망이다.

또 위험자산 회피현상이 단기적으로 나타날 가능성이 있어 부동산 가격 및 물가상승률 등의 지표를 주목할 필요가 있다는 지적이다.

20일 이은택 동부증권 애널리스트는 "선진국 경기의 둔화, 위안화 강세 등의 요인을 고려했을 때 이번 금리 인상은 중국 내에서도 예상 밖의 발표라는 분위기"라며 "부동산가격과 물가상승 등이 주요 배경으로 꼽힌다"고 설명했다.

중국 인민은행이 금리를 인상함에 따라 이날부터 예금금리(1년)는 기존 2.25%에서 2.50%로 상향 조정되며, 대출금리(1년)는 5.31%에서 5.56%로 상향 조정된다.

동부증권은 이같은 금리 인상 배경에 부동산 가격 문제를 지적했다.

중국은 4월 중순과 9월 말에 각각 강력한 부동산 규제정책을 실시한 이후 안정되는 듯하던 부동산 가격은 9월 전월대비 상승으로 돌아섰으며, 부동산 거래 역시 5월 이후 반등세로 돌아섰다. 즉 중국 정부가 자신하던 강력한 부동산 규제 정
책의 영향력이 단기에 사라졌다는 것이다.

이에 따라 부동산으로 유입되는 투기자본들을 단속하기 위해 금리인상이라는 조치를 취한 것이라는 판단이다.

여기에 17차 5중전회에서 언급되었던 '분배' 측면에서 해석할 수 있다는 분석이다. 시진핑이 차세대 지도자로 지목되는 동시에 중국 공산당은 '분배'라는 친
서민적인 정책을 강조했다.

따라서 '분배'와 직접적으로 맞닿아 있는 부동산 가격을 안정시킬 필요성이 있다는 얘기. 결국 이번 금리인상을 통해 투기 자본을 억제하고 부동산 가격을 안정시키겠다는 중국 공산당의 강력한 의지를 중국 인민에게 피력하기 위한 정치적인 의미도 내포돼 있다고 동부증권은 평가했다.

아울러 원자재가격을 중심으로 한 물가상승도 요인으로 지적됐다. 20일 발표될 9월 물가는 3.6% 상승할 것으로 전망돼 올해 들어 가장 높은 수치를 기록할 것으로 추정된다. 또 중국의 통화 팽창 속도(M2)가 다시 빨라지면서,원자재 가격의 상승가능성이 커진 상태.

이처럼 원자재 가격 상승에 대한 부담과 장기적인 마이너스 금리 상태를 해결하기 위해 중국 정부가 금리인상이라는 카드를 쓴 것으로 판단했다.

이 애널리스트는 "금융시장에는 단기적으로 부정적인 영향이 있을 "이라며 "특히 중국 증시의 경우 10월 이후 단기적으로 15% 이상 상승했고, 에너지/비철금속 등 원자재 가격 상승을 기대한 투자가 많았기 때문에, 금리인상은 주식시장에 단기적인 충격을 줄 것으로 전망"이라고 내다봤다.

그는 이어 "위험자산 회피현상이 단기적으로 나타날 가능성도 있고 위안화 절상에 대한 압력은 증가할 것"이라며 "다만 중장기적으로는 자산가격 버블에 대한 리스크를 완화시키고, 부동산 가격 및 물가안정을 바탕으로 한 '분배'라는 중국 정부의 경제정책에 부합하는 조치"라고 평가했다.