신원, 개성공단 철수 가정해도 지나친 저평가<메리츠證>

[아시아경제 박선미 기자]메리츠종금증권은 28일 신원에 대해 최근 급락은 매수기회를 제공하고 있다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 다만 개성공단 생산 차질 등 잠재된 할인 요인을 반영해 목표주가를 기존 2500원에서 2200원으로 하향 조정했다.

유주연 애널리스트는 "신원의 주가는 개성공단 관련 지정학적 리스크 부각으로 천안함 사태 이후 30% 하락했다"며 "그러나 최악의 시나리오인 개성공단 철수를 가정한 원가부담 30억원(대체 생산 등 기회비용 고려), 영업외손실 120억원(총 투자 금액 250억원, 보험 보상 130억원)을 반영해도 저평가된 상태"라고 밝혔다.

유 애널리스트는 오히려 2분기에도 성장성에 대한 기대감이 유효하고 3분기 이후 수익개선도 수반될 것이라는 점을 반영, 지금의 하락을 매수 기회로 활용하라고 조언했다.

그는 "2분기 매출 성장률이 10%를 상회할 것으로 추정돼 성장성에 대한 기대감은 유효하다"며 "가두점 경기 회복으로 4, 5월 남성복 매출 성장률이 20%를 상회하고 여성복 성장률이 10% 후반대를 기록하고 있는 것으로 파악된다"고 설명했다. 또 "INVU'의 홈쇼핑 적극 전개(연초 연간 목표 20억원 초과 달성 가능), 전 브랜드의 매장 확대(수도권 등지), 신규브랜드 런칭(2010년 S/S 목표, 복종 미정), ‘브리오니’ 본격 전개 등의 추가 성장동력도 확보한 점은 긍정적"이라고 덧붙였다.

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