ECB 통화정책 한계 달해…실물경제 회복 '요원'

나이스신용평가 분석

[아시아경제 박민규 기자] 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책이 한계에 달해 실물경제가 살아나려면 상당한 시일이 걸릴 것이라는 분석이 나왔다.나이스신용평가는 9일 "ECB의 통화정책 효과가 예상보다 크지 않을 것"이라며 "단기간 내 유로존 경기가 본격적인 회복세를 나타내기는 어려울 것"으로 전망했다.올 들어 ECB는 기준금리를 두차례 인하하고 중앙은행 예치금에 마이너스 금리를 적용했다. 또 표적장기대출프로그램(T-LTRO)과 커버드본드 및 자산유동화증권(ABS) 매입을 통해 가계와 중소기업 부문에 대한 여신 공급 확대를 독려하는 등 다양한 경기부양책을 내놓고 있다.그러나 이 같은 조치에도 불구하고 ▲유로존의 미흡한 경제 구조조정 ▲신성장동력 부재 ▲개별 국가별로 상이하게 나타나는 정책 효과 ▲우크라이나 사태 장기화 등의 영향으로 ECB의 양적완화 정책 효과는 기대보다 낮을 것으로 전망된다.특히 유로존은 금융위기와 재정위기를 거치면서도 노동 임금 하락 폭이 크지 않았다. 이처럼 미흡한 구조조정으로 인해 현재까지도 실업률이 10%를 넘고 있다.김정동 나이스신평 국제사업실장은 "이번 ECB의 통화정책만으로는 유로존의 경기가 본격적인 회복세를 나타내기는 어려울 것"이라며 "올해와 내년 유로존 경제성장률이 ECB가 제시한 0.9%, 1.6%보다 낮은 0.7%, 1.5%를 나타낼 것으로 전망하고 있다"고 설명했다.박민규 기자 yushin@asiae.co.kr<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>