IBK證, 현대건설 우발 채무 리스크 충분히 반영됐다

[아시아경제 이초희 기자]IBK투자증권은 21일 현대건설의 8000억원의 우발채무가 사실로 드러나도 적정가치 대비 6.8%로 크지 않다고 밝혔다. 이날 한 언론매체는 현대건설 우선협상대상자 선정 후 지난 달 19일부터 이달 18일까지 실사를 완료한 현대차그룹이 현대건설 실사과정에서 우발채무와 부실채권을 합한 금액 8000억원을 발견했다고 보도했다.현대차가 채권단과 맺은 양해각서(MOU)에 의하면 실사 후인수대금 조정은 입찰금액(5조1000억원)의 3% 이내인 1530억원까지만 가능하므로,현대차가 3%를 초과하는 금액만큼 조정을 요청한다면 3월초로 예상했던 본계약 일정이지연될 가능성도 있다고 밝혔다.하지만 IBK증권은 지난해 말 기준 미분양과 PF지급보증은 각각 1900세대, 1조7600억원으로 대형건설사 중에서도 건전한 수준이라고 진단했다.또 해외 현장과 관련해서는 2009년 4분기 콜롬보 항만공사에 대한 실행원가율 상승을반영하면서 해외 원가율이 93.3%를 기록한 이후에는 꾸준히 하향안정되고 있다고 평가했다.아울러 이라크 미수채권과 관련 2005년말 이라크 확인 채권액 16억5400만달러중 원금을 80% 탕감하고 남은 3억3000만 달러에 대해 3730억원을 대손충당금으로 계상했고, 현재 이에 대한 이자는 정상적으로 수금되고 있다고 밝혔다.윤 애널리스트는 "현대건설의 적정가치는 영업가치 8조2000억원과 현대엔지니어링 지분가치(2조원)를 포함한자산가치 3조5000억원을 합산한 11조8000억원"이라고 판단했다.그는 이어 "인수가격 할인 관련한 불확실성으로 주가는 17일 전고점 대비 12.3% 하락했고, 시장수익률 대비해서도 8.5% 하회했기 때문에 우발채무과 관련한 리스크는 충분히 반영됐다"고 덧붙였다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>