엘리엇 "현대차-모비스 합병해라"…주가 띄우기 의도 역력

엘리엇

[아시아경제 이정민 기자] 미국계 행동주의 헤지펀드 엘리엇이 현대자동차그룹을 흔들고 있다. 현대차그룹이 세운 지배구조 개편 계획이 주주 이익을 제대로 반영하지 않았다며 현대자동차와 현대모비스를 합병해 지주회사로 전환하라는 요구를 내놓았다.

엘리엇의 이같은 행동은 지배구조 개편에 목적이 있다기보다 주가부양을 통해 수익을 추구하는 데 목적이 있다는 게 금융투자업계의 분석이다. 엘리엇의 현대차그룹 주식 지분 비율은 1% 남짓으로 힘을 발휘하기 어려운 수준이기 때문이다.

엘리엇 계열 펀드의 투자 자문사인 엘리엇 어드바이저 홍콩은 23일(현지시간) '현대 가속화 제안서(Accelerate Hyundai Proposals)'를 통해 기존에 현대차가 밝힌 지배구조 개편안에 대해 공식 반대 의사를 밝히고 현대차와 현대모비스의 합병 후 지주사 전환을 골자로 한 새로운 개편안을 제시했다. 엘리엇은 "지주사를 경쟁력 있는 글로벌 완성차 제조업체로 재탄생시킴으로써 현재의 복잡한 지분 구조를 효율적으로 간소화할 수 있다"고 설명했다.

또한 엘리엇은 배당 증가, 자사주 소각 등 주주 가치 확대 방안도 현대차그룹에 요구했다. 엘리엇 측은 "현대차와 현대모비스의 과대화된 대차대조표 해소를 위해 현재, 미래의 모든 자사주를 소각하고, 기아차가 보유한 현대모비스ㆍ현대글로비스 주식에 대한 적정 가치를 검토하고 자산화"할 필요가 있다고 했다. 그러면서 배당지급률을 순이익 기준의 40∼50%로 개선하는 명확한 배당금 정책을 마련할 것도 주장했다.

폴 싱어 엘리엇 창업주

여의도 증권가에서는 지분율을 근거로 엘리엇이 주가 부양에 더 목적이 있는 것으로 보고 있다. 엘리엇은 현대차, 기아차, 모비스 주식 10억달러(한화 약 1조 500억원)어치를 보유 중이다. 엘리엇이 각 사의 지분을 1% 정도 들고 있는 것으로 추정하고 있다. 그럼에도 자신하는 것은 현대차그룹을 향한 외국인 투자 비중이 높다는 데 기인한다. 현대차의 외국인 비중은 46%, 기아차는 38%, 모비스는 48%에 달하는 수준이다.

현대글로비스 지분이 없어 현대차그룹의 지배구조 개편안으로 이익이 없는 엘리엇이 보유한 주식으로 수익을 높이기 위해 이번 제안서를 만들었을 가능성이 크다는 게 금융투자업계 분석이다. 엘리엇의 이 같은 행태는 2015년 삼성물산과 제일모직 합병에 반대하고 나섰을 때와 유사하다. 엘리엇은 당시 삼성물산 지분 7%를 사들인 뒤 양사의 합병비율이 불공정하다며 소송까지 제기했다. 결과적으로 소송은 기각됐다. 주주총회 표 대결도 펼쳤으나 성과를 거두지 못했다.

제안서를 받은 현대차그룹은 원론적인 입장만 밝혔다. 현대차그룹 측은 "엘리엇을 포함한 국내외 주요 주주 및 투자자들에게 본 출자구조 재편에 대한 취지와 당위성을 지속적으로 설명하고 소통해 나갈 것"이라고 말했다.

한편 현대차그룹의 지배구조 개편 첫 관문인 현대모비스와 현대글로비스의 임시주주총회는 다음달 29일 열린다. 양사는 주총에서 분할, 합병에 관한 안건을 처리할 예정이다.