[골드에이지]김경록 미래에셋은퇴연구소 소장 "투자상품, 자산 아닌 소득으로 해석해야"

김경록 미래에셋은퇴연구소 소장이 21일 오후 서울 중구 은행연합회관에서 아시아경제 주최로 열린 '2017 골든에이지포럼'에서 '금융에서 월세받기-소득관점의 자산관리'란 주제로 강연하고 있다. (사진=강진형 기자)

[아시아경제 문채석 기자]김경록 미래에셋은퇴연구소 소장은 21일 "투자에 대한 막연한 두려움을 줄이기 위해 투자상품을 자산이 아닌 소득으로 해석해야 한다"고 말했다.

김 소장은 이날 서울 중구 은행회관 국제회의실에서 아시아경제 주최로 열린 '2017 골드에이지 포럼'에서 "투자상품을 가격이 자주 변하는 자산이 아니라 오래 투자할수록 꾸준히 이자를 벌어들이는 소득으로 해석해야 한다"고 강조했다.

김 소장은 장기채권을 예로 들며 두 관점의 차이를 설명했다. 금리 2%인 채권 30년물의 경우 금리가 1%만 올라도 가격이 17~18% 하락할 만큼 변동성이 크다. 이 채권을 자산 관점에서 해석한 투자자는 만기기한이 길수록 가격 변동이 심해져 손해를 보기 전에 파는 경우가 많다. 하지만 채권을 소득 관점에서 해석하는 투자자는 만기 때 목표 수익을 벌 때까지 이자를 거두면 되기 때문에 사둔 채권을 팔지 않는 경우가 많다고 한다.

'안전 자산'이라 인식되는 금도 가격 변동성은 높다며 김 소장은 설명을 이어갔다. 금 가격은 단기간에 10~20% 단위로 가격이 바뀔 정도로 변동성이 크다. 김 소장은 "금의 가격을 보고 투자하면 위험 자산으로 보이지만, 여차하면 금으로 생명을 보전할 결심을 하고 투자하는 사람에겐 안전 자산으로 보이게 마련"이라고 말했다.

김 소장은 "장기적인 투자 계획을 잡고 단기 가격 변동에 일희일비하지 않는 것이 소득 관점으로 자산을 배분하는 것"이라며 "물가연동채권, 수익형 부동산 펀드, 고배당주식 등의 경우 가격이 자주 변하는 것을 오래 참을 수만 있다면 충분히 수익을 거둘 수 있는 상품"이라고 설명했다.

김 소장은 1926년부터 현재까지의 스탠더드앤드푸어스500지수(S&P500)의 주식과 장기채권의 표준편차를 예로 들기도 했다. 그는 "가격 관점에서 해석한 90년 동안의 주식과 채권의 표준편차는 각각 19.38%, 8.73%로 나타났지만 소득 관점으로는 1.6%, 2.84%로 나타났다"고 말했다.

가계의 금융 투자가 활발한 미국과 영국을 참고할 필요가 있다고 김 소장은 말했다. 나이가 들수록 지출이 느는 만큼 투자를 통해 소득을 거둘 필요가 있다는 것이다. 노후 소득 수단으로 자주 언급되는 연금과 수익형부동산을 예로 들었다.

김 소장은 "연금보다는 수익형부동산에 대해서 손해를 입을까 불안해하는 경우가 많다"며 "손해 보기 쉬운 자산이 아니라 만기 때까지 이자 등을 꾸준히 벌 수 있는 소득으로 해석해 자산을 배분하면 충분히 수익을 거둘 수 있다"고 했다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr