[中 사드 몽니]'지나친 비관론' 유통업체 영향 크지 않아…"일부 업종만 타격"

중국의 한국 유통기업 압박
중국의 규제가 유통업체 전반에 미칠 영향은 제한
롯데쇼핑, 면세점 등 일부업체 부정적이나 비관론 과도

[아시아경제 오종탁 기자]중국이 고고도미사일방어체계(THAADㆍ사드) 부지 확정에 따른 보복으로 한국기업에 대한 전방위 압박에 나선 가운데 유통업체 전반에 미치는 영향이 제한적일 것이라는 주장이 나왔다. 중국인 의존도가 높지 않은 유통기업들이 대부분이라는 이유다. 지나친 비관론에 의한 관련업종의 주가하락도 과도하다는 지적이다.

다만, 중국 현지에서 영업하고 있는 유통업체와 중국인 실적 기여도가 높은 면세점은 실질적인 피해가 불가피할 것이라는 분석이다.

3일 남옥진 삼성증권 연구원은 "중국의 한국 기업에 대한 규제가 유통업체에 전반에 미치는 영향은 기본적으로 제한적"이라며 "유통업체 실적 대부분이 국내시장에서 발생하고 국내 실적에서 중국인의 실적 기여도가 매우 낮기 때문"이라고 설명했다. 이어 "일부 유통업체들은 중국 현지에서 영업을 영위하고 있고 면세점은 중국인 기여도가 높아 부정적인 영향이 예상된다"고 덧붙였다.

현재 유통주 중 중국에서 영업하고 있는 업체는 롯데쇼핑, 이마트, 홈쇼핑이다. 이들 업체 중 연결 매출 중 중국 비중이 가장 높은 업체는 롯데쇼핑이다. 삼성증권에 따르면 지난해 기준으로 중국매출비중은 약 6%, 중국 사업에서 영업손실은 약 2000억원 수준으로 추정된다. 남 연구원은 "중국 내에서 한국기업에 대한 규제와 심리 악화가 장기화될 경우 매출 부진으로 인한 영업손실 확대 가능성이 있다"면서도 "다만 롯데쇼핑의 중국사업은 현재 구조조정 단계로 향후 수년간 과거와 같은 공격적인 신규출점계획이 없어 성장계획에 차질은 없을 전망으로 현재 상황을 감안하면 비용절감 노력은 가속화될 것"이라고 전망했다.

롯데쇼핑 국내영업 중 백화점 부문 일부 점포(소공동, 잠실점)는 중국인 비중이 타 점포에 비해 높은 편이나, 전체 백화점 매출 중 중국인 비중은 3% 이하로 제한적이라고 분석했다. 이에 따라 최근 중국의 규제가 기본적으로 롯데쇼핑 영업에 부정적이고 장기화될 가능성이 있으나, 전일 주가하락은 영업에 미칠 영향만을 고려한다면 과도한 면이 있다고 판단했다.

이마트 역시 중국에서 마트사업을 유지하고 있는 상황이다. 2010년 이후 구조조정을 지속하며 과거 28개이던 점포는 현재 7개로 축소된 상태다. 이마트의 중국 연간 매출은 20000억원 수준이며 영업손실은 과거 900억원대에서 현재 300억원대로 축소된 것으로 알려졌다. 이마트 전체 연결 실적에서 중국문제가 미칠 영향 역시 제한적이라고 보는 이유다.

삼성증권에 따르면 홈쇼핑업체의 경우 대부분 중국에 진출해 있으며 전체 연결 취급고 매출에서 중국이 차지하는 비중이 5% 이하다. 남 연구원은 "중국 합작법인에서 홈쇼핑업체들이 2대, 3대 주주인 경우가 다수로 현지에서는 중국업체로 인식되는 경우가 다수"라며 "홈쇼핑 업체들 중 중국 비중이 상대적으로 높은 CJ오쇼핑의 경우, 실적 규모가 가장 큰 상해 동방CJ홈쇼핑의 경우 CJ오쇼핑 지분율이 16%에 불과하다"고 설명했다. 홈쇼핑도 예상보다 영향이 적을 것이라는 설명이다.