"잠재성장률, 다양한 방법 통해 추정해야"
[아시아경제 김철현 기자] 지난 2010년부터 2012년까지 3년 동안 연평균 잠재성장률이 3.3~3.8%인 것으로 조사됐다. 한국은행은 2일 박양수 조사국 계량모형부장 등 4명이 내놓은 '국내총생산(GDP) 갭 추정의 불확실성과 통화정책' 보고서를 인용해 이 같이 밝혔다.
보고서는 "우리나라의 잠재성장률은 추정 방법에 따라 다소 차이가 있으나 인구고령화, 고정투자 증가세 둔화 등으로 전반적으로 하락하는 모습"이라며 "글로벌 금융위기 직후에는 크게 하락했지만 최근 들어 다소 회복되고 있다"고 설명했다.
이 보고서는 실제 GDP와 잠재 GDP의 차이를 나타내는 GDP갭에는 불확실성이 존재하기 때문에 다양한 방법을 통해 추정하고 이를 종합적으로 감안해 경제상황을 판단하는 것이 중요하다고 강조했다. 이에 따라 보고서는 생산함수모형, HP필터법, 다변수은닉인자모형 등 4가지 방법으로 추정한 GDP갭을 분석했다.
이를 토대로 보고서는 GDP갭의 상방 및 하방 리스크가 시점에 따라 증폭돼 나타날 수 있기 때문에 중앙은행이 전망시점의 상·하방 리스크 정도까지 고려한다면 통상적 신뢰구간보다 더 벗어난 수준에서 정책금리를 선택할 가능성이 있다고 설명했다. 또한 잠재 성장률은 우리 경제의 평균적인 성장능력을 의미하므로 최소한 평균 경기순환 주기인 4~5년 정도를 종합해 파악할 필요가 있다는 내용도 포함됐다.
아울러 보고서는 "3%대의 잠재성장률이라는 것은 평균적으로 전 분기 대비 GDP 성장률이 0%대를 기록하게 된다는 점을 의미해 성장 잠재력 강화를 위한 정책적 노력이 필요한 시점"이라면서도 "'몇 분기 연속 0%대 성장'의 강조가 경제주체들의 심리를 과도하게 위축시킬 수 있다는 점에도 유의해야한다"고 지적했다.
김철현 기자 kch@
<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>
