환율하락 전망..해외건설업 환리스크 '고심'

[아시아경제 오진희 기자]국내 부동산 경기침체에 설상가상으로 중장기 환율하락 전망이 발표되면서 건설업체들이 환리스크를 대비하는데 고심하고 있다.

최근 한국개발연구원에 따르면 국제 경제전망 조사기관인 글로벌 인사이트는 우리나라의 내년 환율을 1010원으로, 2012년부터는 977원까지 떨어질 것으로 전망했다. 2013년과 2014년 예상 원달러 환율은 각각 978원과 979원으로, 2012년 이후에는 970원대 후반을 지속할 것이라고 분석했다.

건설업계에서는 내년부터 1010원대로 떨어지는 경우를 대비해 환 헤지(hedge) 방안과 거래하는 각국 통화들의 배분 등 환리스크 대응전략을 모색하고 있다.

◇매칭, 네팅, 선물환 매도 등 기법..해외건설 환헤지

임웅순 우림건설 해외사업담당 상무는 "국내 건설물량이 줄어드는 상태에서 해외로 앞다퉈 나가야 하는 건설사들에게 환율하락 소식은 업친데 겹친격이라 볼 수 있다"면서 "내부적으로 매칭과 네팅을 하고 미리 선물환(포워드) 매도를 걸어놓으면서 환리스크를 대비해야 할 것"이라고 설명했다.

환율변동에 따른 손실을 줄이기 위해 수출기업들은 외부적 관리기법으로 선물환(포워드) 매도, 퓨처, 옵션 등을 이용한다. 특히 건설사들은 환헤지 규모의 2~3%대의 수수료를 내고, 현재 수준의 원달러 환율에 그대로 외화를 2~3년 뒤에도 매도할수 있도록 하는 방식인 선물환 매도를 주로 사용한다.

내부적으로는 매칭과 네팅 등을 사용하는데, 매칭이란 수출대금과 수입대금의 만기를 일치시켜 환위험을 없애는 방식이다. 네팅은 외화의 채권과 채무를 상계해 그 차액만을 결제하는 기법이다.

따라서 매칭과 네팅을 통해 최종 남는 외화에 대한 부분만 적정 비율을 정해 헤지토록 해 환리스크를 대비하는 것이다. 환율전망은 전망일 뿐 하락을 예상터라도 상승할 수 있는 변수가 있기 때문에 헤지 규모도 각 회사가 전략적으로 정해야 한다는 게 임 상무의 설명이다.

현대건설 환율리스크 담당 관계자도 "원화강세가 갑자기 튀어나온 소식은 아니고 환율하락이 매출이 줄어든다는 것을 바로 의미하지는 않는다"라면서 "특히 해외건설의 생애주기가 3~4년씩은 가기 때문에 그 안에 대금이 들어오고 지출한 뒤 적절한 환헤지를 통해 순익을 지켜내느냐가 문제"라고 밝혔다.

◇다른 통화들의 환율 변동성도 주목

강신영 해외건설협회 지역2실장은 "환율하락 전망이 해외건설에 당연히 영향을 미칠수 밖에 없어 4·4분기쯤이면 업체들 나름대로 검토에 들어가 단기, 내년, 3~5년 기간의 중장기 대책들이 마련될 것"이라면서 "유로화나 현지화 등 다른 통화들과의 추이를 보고 복합적으로 파악해야 할 것"이라고 예상했다.

이처럼 해외수주사업의 해당국가에서 어떤 통화들이 얼마만큼의 비율로 결제될 것인지 역시 환 손실을 줄이는 데 중요한 문제다. 실제로 어느 지역의 사업인지, 어떤 통화들로 결재하는가에 따라 환율하락의 우려 정도는 다르게 나타났다.

리비아에서 고급주택, 초고층 빌딩 등 신규 수주를 추진키 위해 현지에 나가있는 박용창 쌍용건설 해외사업 담당 상무는 "이쪽은 정부발주 공공사업들로 현지화와 유로화로 계약을 하게 된다"면서 "원화 포션은 직원들 급여와 한국에서 오는 일부 자재밖에 없어 원화에 대한 환율리스크는 크지않다"고 말했다.

박 상무는 "주 계약 화폐가 갖는 환율변동성이 더 중요해 현지화가 강세로 갔을 때는 그 현지화 결재 규모를 늘리고, 반대라면 유로화 등 외국화의 규모를 늘려 대응해 가겠다는 방침"이라고 덧붙였다.