[아시아경제 황상욱 기자] 대신증권은 20일 성우하이텍에 대해 여전히 높은 밸류에이션 매력을 갖고 있다며 투자의견 '매수', 목표주가 1만7700원을 유지했다.
김병국 애널리스트는 "성우하이텍의 3·4분기 실적은 매출액 801억원, 영업이익 136억원, 순이익률 43.5%로 예상치를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다"며 "이는 현대차 그룹 생산량 증가에 따른 해외 자회사향 CKD 매출이 증가했고 내년에 투입될 차종에 대한 설비매출인 해외 자회사향 금형매출이 증가했기 때문"이라고 밝혔다.
김 애널리스트는 "또 아산성우하이텍 및 중국 법인의 지분법이익 호조세와 더불어 그 동안 지분법 손실을 기록해왔던 체코성우가 3분기 48억원의 지분법 이익을 기록한데 따른 것"이라고 분석했다.
내년 성우하이텍의 금형매출은 감소할 것으로 판단되지만 CKD 매출 및 지분법 이익 증가세는 현대차그룹 생산량 증가에 힘입어 2010년 역시 지속될 것으로 판단된다는 풀이다.
이와 함께 그는 "성우하이텍의 실적은 내년 역시 양호할 것"이라면서 "금형매출 감소로 인해 매출액 및 영업이익은 감소할 것으로 추정되지만 성우시앤시 2분기 일회성효과 배제 시 세전이익 측면에서는 방어력이 있을 것으로 판단되기 때문"이라고 설명했다.
또 향후 성우시앤시 합병에 따른 이익률 감소 영향까지 반영할 경우 2010년 주당순이익(EPS)은 기존 전망치 대비 하락할 것으로 추정되지만, 현대차그룹의 해외생산 증가(특히 체코 및 슬로바키아 공장 신모델 투입 영향)에 따른 CKD 매출 및 중국, 체코성우 등의 지분법손익 개선효과를 감안해 추정한 내년 EPS는 1930원 수준으로 하락률 역시 크지 않고 현주가 1만850원 적용 시 주가수익비율(PER) 5.6배 수준으로 밸류에이션 매력은 여전히 높다고 덧붙였다.
황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr
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