김민영기자
한국투자증권이 10일 클래시스에 대해 미국 유럽 판매 확대와 중국 진출 등으로 올해 고성장이 예상된다며 목표주가를 기존 6만원에서 6만7000원으로 올렸다. 투자의견은 매수를 유지했다. 클래시스의 9일 종가는 5만2600원이다.
강시온 한국투자증권 연구원은 이날 낸 보고서에서 "12개월 주당순이익EPS)에 2033원에 2024년 PER 상단 33배를 적용해 목표주가를 6만7000원으로 상향한다"며 "2025년 미국/유럽 판매 확대, 2026년 HIFU 미국, HIFU/RF 중국 진출, 2027년 HIFU 신제품 출시로 담보된 성장이 밸류 프리미엄을 정당화할 전망"이라고 설명했다.
클래시스의 4분기 연결 실적은 매출액은 전년동기대비 56.7% 증가한 737억원, 같은기간 영업이익은 57.9% 성장한 350억원으로 전망했다.
강시온 연구원은 "지난해 10월 이루다 흡수 합병이 마무리됨에 따라, 4분기부터 이루다의 실적 반영이 시작된다"며 "현재 컨센서스는 이루다 합산 및 비합산 실적이 혼재되어 있어, 컨센서스와의 직접 비교는 의미가 크지 않다"고 설명했다.
이어 "이루다 실적 반영으로 이익률 하락은 불가피하지만, 달러 강세와 매출액 대비 광고비 감소 효과로 OPM 47%를 기록하며 하락폭은 제한적일 전망"이라고 했다.
올해 매출액은 작년과 견줘 41.3% 증가한 3421억원, 영업이익은 36.5% 늘어난 1655억원의 고성장이 예상된다고 봤다.
그는 "이루다 실적이 온기로 반영되고, 지역적으로는 미국과 유럽 내 성장이 주목된다"며 "미국은 지난해 10월 말 볼뉴머 출시 후 올해 판매가 본격화되며, 유럽은 상반기에 슈링크 유니버스와 볼뉴머의 CE MDR 인증을 마치고, 하반기 출시를 계획 중"이라고 분석했다.
볼뉴머 소모품의 매출 성장도 기대 요인이라고 짚었다. 강 연구원은 "2024년에는 전체 소모품 매출의 9%에 불과할 것으로 추정하나, 무상 팁 사용 기간이 평균 8~9개월인 것을 고려했을 때 올해 무상→유상 팁으로의 전환이 가속화될 전망"이라고 내다봤다.