'ETF 미래성장동력은 테마형·합성 ETF'<동양證>

[아시아경제 서소정 기자]동양증권은 2일 상장지수펀드(ETF) 시장이 효율적으로 성장하기 위해선 테마형 ETF, 합성 ETF 등 신종 ETF 출현으로 인한 다양성 확보가 중요하다고 밝혔다. 이중호 연구원은 "전체 ETF 시장이 효율적으로 성장하기 위해서 우선 기존 파생형ETF의 투자를 분산시킬 수 있는 다양한 투자대상의 확보가 요구된다"며 "대표적으로 섹터 및 테마형 ETF가 기존 작은 시가총액 비중을 큰 폭으로 증가시킬 것"이라고 판단했다. 이미 미국과 유럽 ETF 시장에서는 자국의 대표적인 주가지수를 추종하는 ETF 외에도 다양한 테마형 ETF가 시가총액 상위를 기록하는 등 높은 비중을 나타내고 있다는 설명이다. 이 연구원은 "국내시장에 존재하지 않는 합성ETF 즉, 스왑 기반의 ETF 도입이 필요하다"며 "2~3년 전부터 유럽·홍콩에서는 각광을 받고 있는 합성ETF는 일부 문제점이 발견돼 규제를 받고 있지만 현물 자산을 편입하는 기존 ETF에 비해 추적오차를 최소화 할 수 있어 상품의 운용 및 관리에 매우 유용하다"고 언급했다. 합성ETF(Synthetic ETF, Swap based ETF)는 추적대상 지수를 현물로 편입하는 일반적인 ETF와 다르게 기초자산을 보유하지 않는다. 그 대신 계약 상대방(주로 투자은행)과 추적대상 지수 수익률 증감만큼 성과를 교환하는 스왑(Swap) 계약을 맺는다. 합성ETF는 추적 오차를 줄이고 비용이 적게드는 이점이 있어 유럽과 홍콩 시장에서 널리 활용됐다.이 연구원은 "홍콩 금융당국의 스왑 기반의 ETF에 대한 규제로 인해 스왑을 활용한 ETF 자체를 터부시 하는 것은 ETF의 운용방식 한가지를 너무 쉽게 버리는 결과가 될 수도 있다"고 말했다. 이어 "장기적으로 홍콩과 중국본토 ETF 시장의 벽이 소멸되고 있다"며 "중국의 고위관료가 동시상장(Dual listing, Cross listing)에 대한 가능성을 언급하는 등 시장 참여자들의 기대가 커지고 있는 실정"이라고 덧붙였다. 서소정 기자 ssj@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>