기술적 반등 이후 에너지·화학·음식료업종이 중심될 것<SK證>

[아시아경제 이초희 기자]SK증권은 23일 주가하락에도 불구 한국 12 개월 예상 EPS 는 상승 추세를 지속하고 있다며 이는 기업 펀더멘탈이 양호하다는 증거가 될 수 있다고 진단했다.하지만 투자의 초점은 후행적인 하향 조정 여부가 될 것이란 의견이다.원종혁 애널리스트는 "과거 유가가 150달러 오를 때까지 실적은 증가했지만 실제적으로는 100달러를 넘어가면서 가격 전가 우려가 확산되며 주가는 하락했다"며 "현재 환율을 고려하면 2007 년 4 분기보다 +30%의 부담이 증가할 것"이라고 말했다.SK증권은 과거 예상 EPS 조정은 주가 하락에 후행적으로 나타났다며 일반적으로 주가 하락폭이 10%를 넘고 주가를 회복하지 못하는 기간이 2 개월을 경과하면 이익 하향 조정 시작했다는 것이라고 해석했다.또 후행적인 조정 과정이라도 조정되기 시작하는 타이밍에는 주가에 부담으로 작용했다고 밝혔다.1 월 이후 발표된 전망치 중 가장 낮은 수치의 합은, 컨센서스 대비 -22% 수준으로 특히 IT 의 경우 -34%, 운송은 -57%로 추가적인 하향 조정 가능성 높다고 분석했다. 최저치까지 컨센서스가 하향 조정된다는 것이 아니라, 그 만큼 실적에 대한 신뢰도가 낮다는 관점이라는 진단이다.원가 부담 소화 여부는 실제 실적발표 때 나타날 것이라며 다만 그 때까지 심리가 위축될 수 있다는 점에서 실적주로 관심을 압축할 필요가 있다고 권고했다.현재와 같이 실적에 대한 가시성이 낮을 때는 절대 이익 규모보다는 상향조정 여부가 핵심 포인트라고 강조했다.1 달전 대비 상향 조정 업종은, 에너지, 화학, 건설, 음식료, 금융, 자동차, 유통을 꼽았다.특히 에너지, 화학, 음식료는 최근까지 상향 조정되고 있다며 대외 불확실성 완화로 낙폭 과대주들의 반등 압력이 높아지고 있지만, 기술적 반등 이후에는 이들 업종이 중심이 될 것이라고 강조했다.그는 "핵심업종이라고 할 수 있는 에너지, 화학의 경우 기술적 부담권에 진입했지만 2 분기에도 중국의 소비 확장 수혜업종으로 부각될 가능성 높다는 점에서 관심을 지속할 필요가 있다"고 조언했다.이초희 기자 cho77love@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>