경인양행, "전자재료 업체로의 구조적 변화"<유화證>

[아시아경제 김유리 기자]유화증권은 5일 경인양행에 대해 염료사업의 안정적 성장과 전자재료 부문의 매출비중 확대로 재평가가 필요하다며 투자의견 '매수'와 목표주가 6000원을 제시, 분석을 시작했다.

최성환 애널리스트는 "경인양행은 국내 염료시장에서 점유율 35% 가량을 차지하고 있는 국내 염료시장의 1위 사업자"라며 "염료생산 기술을 응용한 전자재료 시장 진출에 노력해온 결과 LCD 컬러필터용 안료 국산화에 성공했다"고 말했다. 2010년에는 컬러필터용 염료를 세계 최초로 개발해 상용화하고 있다는 설명이다.

올해 경인양행의 전자재료 부문 매출비중은 15% 수준까지 확대될 것으로 전망됐다. 염료업체에서 전자재료 업체로의 변화가 진행 중이라는 평가다. 최 애널리스트는 "수익성이 상대적으로 높은 전자재료 부문 매출이 올해 1분기부터 의미 있는 규모로
발생하기 시작했다"며 "연간 기준 전자재료 부문 매출비중이 15% 수준까지 확대될 것"이라고 내다봤다. 경인양행의 국제회계기준(IFRS) 연결기준 올해 예상 영업실적은 매출액 2656억원(+21.5%, 전년대비), 영업이익 141억원(+287.4%) 수준이 기대됐다.

사카린 가격 급등으로 자회사 제이엠씨의 성장 역시 가속화될 것이라는 예상이다. 그는 "올들어 중국의 환경규제 강화로 중국 내 사카린 공장들이 생산량을 줄이면서 수급 불균형을 초래하고 있다"며 "이에 따라 사카린 가격이 급등하고 있는 추세로 수혜가 예상된다"고 덧붙였다.