삼성·CJ, 갈등 봉합으로 상호이익 취할 듯

[아시아경제 박성호 기자]CJ그룹의 대한통운 인수 우선협상자 선정으로 CJ와 삼성의 그룹간 공방전이 수그러들며 화해무드가 조성될 지에 관심이 고조되고 있다.

재계는 CJ가 대한통운을 인수하는 과정에서 삼성그룹의 조력이 필요하고 삼성 역시 대한통운에 물류IT솔루션을 담당하고 있다는 점을 고려하면 갈등의 조기봉합 가능성이 높은 것으로 점치고 있다.

특히 삼성이 인정한 데로 오해의 소지가 있는 삼성SDS의 지분참여와 삼성증권의 CJ자문사 선정 문제가 있었지만 두 그룹간 갈등의 마그마를 표면 위로 폭발시킨 CJ가 그룹의 대변인 격인 홍보실장을 전격 교체해 화해의 메시지를 보냈기 때문에 최소한 추가적인 대립각을 세우지는 않을 것으로 예상되고 있다.

28일 재계에 따르면 대한통운을 인수하는 CJ와 삼성은 향후 협력해야 할 부분이 적지 않다.

우선 CJ는 주당 20만원선의 인수가를 써내면서 적지 않은 자금부담을 안게 됐다. 이 문제를 해결할 수 있는 것은 삼성생명 주식이 핵심이다.

여기서 자문사 계약이 해지된 삼성증권, 그리고 더 나아가서는 삼성그룹의 도움이 절실하다는 해석이 나오고 있다.
CJ는 약 1조원 규모의 삼성생명 주식을 보유하고 있는데 CJ는 이를 시장에서 매각하거나 담보로 맡기로 자금을 조달하는 방식을 취해야만 외부차입 없는 인수가 가능하다.

그러나 담보대출이나 메자닌파이낸싱은 시장에서 부정적으로 바라보고 있다.

메자닌파이낸싱은 투자자에게 전환사채나 신주인수권부사채 등 주식과 관련된 권리를 부여하면서 신용으로 자금을 조달하는 기법인데 담보나 옵션가치평가에서 자금조달의 변수가 발생할 수 있기 때문이다. 담보대출 역시 마찬가지 차입비용을 무시할 수 없다.

결국 CJ는 삼성생명 블록세일 가능성을 최우선순위에 둘 수 밖에 없는데 삼성증권은 지난해 국내 ECM(Equity Capital Market) 블록딜 주관 부문에 3위에 올라 있을 정도로 뛰어난 능력을 보유하고 있다. 삼성증권이 직접 나선다면 매각작업이 예상 외로 수월하게 끝날 수 있다.

재계 관계자는 “CJ가 삼성그룹을 맹비난한 홍보실장을 전격 교체한 것은 여러 상황을 고려, 삼성과 더 이상 갈등의 골을 깊게 가져가지 않겠다는 메시지”라고 풀이했다.

삼성 역시 CJ 홍보실장 교체를 화해의 제스쳐로 받아들이냐를 언급할 수 없지만 범삼성가인 CJ와 볼썽사나운 집안싸움을 빨리 접는 것이 현명하다는 판단을 내릴 공산이 크다.

삼성 관계자는 “삼성SDS의 대한통운 인수 지분 참여는 말 그대로 소수지분 참여에 불과해 포스코 컨소시엄이 인수에 실패했다고 해서 큰 타격으로 이어지지 않는다”고 말했다. 이어 그는 “대한통운 건으로 두 그룹간 갈등이 큰 것처럼 보여지지만 속내는 그렇지 않고 싸울 이유도 없다”고 강조했다.

삼성의 이 같은 입장은 향후 삼성SDS의 사업확장 측면을 고려할 때 당연하다는 것이 업계의 분석이다.

삼성의 고위 관계자는 “삼성SDS는 이미 대한통운 물류IT솔루션을 맡았던 적이 있고 또 새로 개발한 ‘첼로’를 통한 사업확장을 추진하고 있다”고 말했다.

CJ가 대한통운을 인수하더라도 상호 유기적 협조관계를 맺어놔서 손해 볼 것은 없다는 설명이다.

재계의 한 관계자는 “CJ와 삼성가의 갈등은 해묵은 것이고 눈 앞에 놓은 것은 비즈니스 이슈이기 때문에 두 그룹이 외견상으로라도 화해를 통해 상호 이익을추구해 나갈 것”이라고 내다봤다.

박성호 기자 vicman1203@