중국 긴축의 '12일' 징크스, 환율 영향은?"

[아시아경제 정선영 기자]중국 긴축정책에 또 다시 시장의 시선이 쏠리고 있다.

중국은 올들어 두차례 각각 20bp와 50bp의 지급준비율을 인상했다.
그런데 공교롭게도 이를 발표한 시기가 1월, 2월 모두 12일이다.

전일도 인민은행의 유동성 흡수 방침이 전해지는 등 지급준비율 인상 을 비롯한 긴축조치가 빈번하게 이뤄질 수 있는 만큼 시장참가자들은 안심하지 못하는 분위기다.

12일 조재성 신한은행 금융공학센터 이코노미스트는 "중국당국은 지난 1월부터 매월 12일 긴축정책을 시행하고 있는데 전일 중국의 소비자물가의 예상치 상승으로 이날도 장 종료후 중국의 긴축정책 시행 가능성이 점증하고 있다"며 "지준율의 추가 인상이나 최근 화두가 되고 있는 위안화 절상이 전격적으로 시행될 가능성이 매우 높아 보인다"고 말했다.

주말을 앞두고 환율이 1130원선 부근에서 추가 하락에 대한 경계감을 나타내고 있는 만큼 중국 이슈가 불거질 경우 이에 따른 영향을 받을 수 있다.

시기적으로 일관된 흐름을 보이지는 않더라도 중국의 긴축조치에 대한 기대는 더욱 높아졌다. 특히 이달은 춘절 연휴가 끝나고 난 이후 첫 달인 만큼 추가적인 긴축 조치가 예상되고 있다.

이치훈 국제금융센터 부장은 "중국의 지준율 인상은 인민은행과 정부가 협의해서 결정하는 만큼 시기적인 연관성은 크게 있어 보이지 않는다"며 "다만 금리의 경우 통계를 내 본 결과 3월과 10월에는 명절에 풀린 유동성을 좀 더 많이 흡수하는 경우가 있었다"고 설명했다.

전일 중국이 발표한 2월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월대비 2.7%가 상승했다. 시장참가자들은 이번 전인대에서 나온 내수중심의 성장 방식 전환이나 소비자 물가 목표치 하향 조정 등으로 봤을 때 중국이 이전보다 환율 정책을 유연하게 가져갈 수 있을 것이라고 기대하고 있다.

이날 오바마 대통령은 "중국이 좀 더 시장 친화적인 환율체계로 옮겨간다면 글로벌 불균형을 시정하는데 크게 기여할 것"이라며 위안화 절상에 대한 압박을 가했다.

이와 함께 중국인민은행은 전일 91일물 환매조건부채권(RP) 발행을 통해 시장으로부터 830억위안(122억달러) 가량의 유동성을 흡수하겠다는 방침도 밝혔다.

조 이코노미스트는 "지준율 인상은 앞으로 두 번정도 100bp 정도 인상할 것으로 이미 예견되고 있어 금융시장에 큰 영향을 주지 않을 듯하다"며 "다만 전격적인 금리인상은 외환시장에 안전자산 선호 현상을 불러일으키며 긴축정책 강화의 신호로 인식돼 원·달러 환율에 일시적인 반등이 나타날 수 있다"고 언급했다.

올 2분기 초에 중국 금리 인상 소식이 들려올 것이라는 전망도 나오고 있다.

이날 주희곤 우리투자증권 중국경제담당 애널리스트는 보고서에서 "이르면 2·4분기 초에 중국 금리인상 가능성이 있다"며 "위안화 환율도 큰 폭의 절상은 없을 전망"이라고 내다봤다.

주 애널리스트는 "2월 소비자물가 상승세가 예상보다 빨랐지만 중국의 경기 확장 추세를 봤을 때, CPI 상승세는 변하지 않고, 정책 정상화 과정 또한 변하지 않을 전망"이라며 "중국의 빈번한 지급준비율 조정, 공개시장조작과 창구지도 강화, 양회(전국인민대표대회, 정치협상전국위원회) 후 금리인상 가능성, 올해 위안화대달러는 3%~5% 내소폭 절상 등이 예상된다"고 강조했다.

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정선영 기자 sigumi@asiae.co.kr