변선진기자
올 들어 미국 7대 기술주를 뜻하는 매그니피센트7(Magnificent 7·M7) 중에서도 ‘옥석 가리기’가 본격화하면서 이 중 애플, 알파벳, 테슬라를 제외한 패브(Fab 4·F4)가 증시 주요주가 될 것이라는 전망이 나왔다. 지난해 인공지능(AI)의 상용화 기대감에 힘입어 급등했던 M7도 향후 전망과 실적에 따라 주가 흐름이 판이하게 나뉠 거라는 지적에서다.
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지난달 31일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 지난해 미국 증시의 상승을 이끌었던 M7이 올해 F4로 대체되고 있다고 전했다. 영국 4인조 밴드 그룹 비틀즈의 별명으로 불렸던 F4는 주식시장에서 M7 중 엔비디아, 메타 플랫폼, 마이크로소프트, 아마존으로만 구성됐다. S&P500지수가 올해 첫 거래일 이후 약 11% 급등하며 무려 22차례 최고가를 경신한 가운데 F4는 이보다 뛰어난 두 자릿수의 상승률을 보여왔다. 반면, 애플(-8%), 테슬라(-29%), 알파벳(9%)은 상대적으로 부진했다.
하반기에 접어들어서도 두 그룹 간 격차가 벌어질 것이란 분석이 F4가 나온 배경이다. F4는 AI 순풍을 타고 수익성을 높여갈 것으로 전망됐지만 애플, 테슬라, 알파벳은 성장성에 제동이 걸린 상태다.
애플은 중국의 ‘애국소비’ 열풍으로 아이폰 판매량이 둔화되고 있다. 또 최근 미국, 유럽 규제당국으로부터 각각 반독점법, 디지털 시장법(DMA) 등 제재에 직면하며 성장 핵심인 ‘애플 생태계’에 균열이 일어날 조짐을 보이고 있다. 테슬라는 중국 경쟁 업체의 저가 공세에 위기를 맞았다. 알파벳은 챗GPT 등 경쟁 AI 검색엔진이 등장한 가운데 엎친 데 덮친 격으로 자사 제미나이의 이미지 생성 오류로 신뢰에 타격을 입었다.
특히 WSJ은 애플, 테슬라의 반등 없이 S&P500지수가 랠리를 이어나가고 있다는 점에 주목하며 “이는 향후 주식시장 전망에 낙관적인 신호”라고 진단했다.
그간 고금리 여파에 M7을 제외한 나머지 기업의 수익성은 좋지 못했다. 게이트웨이 인베스트먼트 어드바이저스에 따르면 S&P500 중 M7을 제외한 나머지 493개 기업의 수익증가율은 -2.5%로 역성장했다. 하지만 2분기부터 이들 기업의 수익증가율은 반등하기 시작해 오는 4분기 18.1%에 이를 것으로 예측됐다. 이는 M7 수익증가율(15.5%)을 넘어선 수치다. 기준금리 인하에 따른 차입비용 감소 등으로 실적이 개선될 수 있다는 기대감이 반영됐다.
게이트웨이 인베스트먼트 어드바이저스의 조셉 페라라 투자 전략가는 “하반기로 갈수록 대형 기술주 중심의 랠리는 다른 부문으로 확장될 수 있다”고 내다봤다.