은행株, 숨가쁜 3대악재

유럽신용위기·외국인 이탈·수익전망 먹구름

[아시아경제 천우진 기자] 은행 관련주들이 내우외환에 시달리며 약세장에서 특히나 더 취약한 모습을 보이고 있다. 15일 오전에는 소폭 반등세를 보이고 있지만 지난 14일 은행주들은 코스피 낙폭을 크게 웃도는 하락세를 기록하며 주가가 연중 최저점으로 떨어졌다. ◆유럽 신용위기 고조= 그리스의 채무불이행 우려가 커지고 있는 와중에 무디스는 이날 프랑스 대형은행의 신용등급을 강등했다. 소시에테제너럴의 은행채와 예금에 대한 신용등급은 기존 'Aa2'에서 'Aa3'로 한 단계 내렸고 크레디 아그리콜에 대해서도 'Aa1'에서 'Aa2'로 하향조정했다.프랑스 은행의 신용강등이 당장 국내은행 실적에 영향을 주지는 않겠지만 자금 유동성이 악화될 가능성은 높아졌다는 평가다. 최진석 우리투자증권 애널리스트는 “국내 은행들의 외화차입금 중 약 30%가 유럽계 자금이기 때문에 유럽지역 신용위기가 고조되면 자금회수 압박이 들어올 수 있어 유동성에 타격을 입을 수도 있다”고 분석했다.◆외국인 이탈의 희생양= 황석규 교보증권 애널리스트는 “글로벌 은행섹터에 대한 불안감이 증폭되는 가운데 국내 은행업종은 수급적으로도 불리한 상황에 놓여 지수보다 더 큰폭의 하락세를 보였다”고 풀이했다. 금융업종에 대해 외국인이 693억원가량의 매도우위를 기록한 14일 기관 역시 8거래일연속 순매도를 유지해 수요와 공급의 균형을 잃은 상황. 현재 코스피 대형주의 외국인 보유비중이 금액기준으로 평균 34%인데 비해 은행업종의 외국인 비율은 50%를 웃돌고 있다. 특히 KB금융과 신한지주의 외국인 투자자 비중은 각각 63.30%, 61.74%로 절반을 넘어섰다. 정부가 대주주로 있어 공개물량이 상대적으로 적은 우리금융과 기업은행 역시 각각 22.04%, 14.22% 가량을 외국투자자들이 보유하고 있다. ◆불투명한 수익전망= 글로벌 금융위기에 대한 우려로 기준금리가 3개월째 동결된 것 역시 은행주 주가의 발목을 잡고 있는 상황이다. 금리인상이 늦춰질 것으로 예상됨에 따라 2분기 2.65% 수준인 시중은행의 순이자마진(NIM) 전망치 역시 덩달아 낮춰지고 있는 것. NIM은 은행이 운용하고 있는 자산의 단위당 이익률을 의미하는 것으로 수익성을 가늠할 수 있는 지표다.이창욱 토러스투자증권 애널리스트는 “부정적 변수들의 영향력이 더 커지고 있기 때문에 NIM이 1~2bp떨어질 것이라는 당초 예상과는 달리 3~5bp가량 하락이 불가피할것”이라고 판단했다.예대율(대출금/예금액) 규제를 강화하려는 당국의 움직임 역시 은행업종에는 부담이다. 이 애널리스트는 “현재 업종평균인 98% 수준에서 추가로 예대비율을 낮추라는 정부의 지침이 전달된 것으로 알려졌다”며 “유럽의 재정위기와 규제 기조가 맞물려 은행업종의 투자매력이 높지않기 때문에 유럽의 유동성 이슈가 해결될 때까지는 보수적 대응이 필요한 시기”라고 전망했다.천우진 기자 endorphin00@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>