공모펀드 거래세 영향..차익거래 40% 줄어

투신 차익거래 비중 급감..외국인·국가지자체 비중 증가

[아시아경제 박병희 기자]올해 차익거래 매매 규모가 지난해에 비해 40% 가량 급감한 것으로 나타났다. 올해부터 공모펀드에 대한 과세가 이뤄지면서 투신의 차익거래 참여가 급격히 줄어든 탓으로 분석된다. 비차익거래 매매 규모는 지난해와 비슷한 수준을 유지했다.지난해 차익거래 매수 규모는 58조1433억원, 매도 규모는 54억3487억원이었다. 하지만 올해의 경우 지난 24일까지 차익거래 매수는 35조225억원, 매도는 32조3847억원으로 집계됐다. 지난해의 60% 수준에 불과한 것.최창규 우리투자증권 연구위원은 "공모펀드 거래세 부과로 인해 투신 투자자들의 시장 이탈이 뚜렷했고 거래세에서 자유로운 국가지자체 중심으로 차익거래 시장 참여가 활성화됐지만 투신 투자자의 빈자리를 메우기에는 역부족이었다"고 설명했다.

공모펀드 거래세가 부과되지 않았던 지난해의 경우 투신은 선물과 현물의 가격차인 베이시스가 0.3포인트 정도만 벌어지면 차익거래 진입이 가능했다. 하지만 올해부터는 거래세 부과에 따른 비용 증가로 베이시스가 0.8포인트 수준까지 벌어져야 차익거래가 가능한 상황이 됐다. 그만큼 차익거래 펀드의 입지가 좁아진 것.이에 따라 시장 관계자들은 지난해 2조원 규모였던 차익거래 펀드가 올해 거래세 부과 영향으로 크게 줄어든 것으로 파악하고 있다. 시장 관계자들은 차익거래 펀드를 대신해 올해 국내 투자자 중 차익거래 참여가 가장 활발했던 국가지자체의 자금 규모는 4000억원 수준으로 추산하고 있다.투신의 차익거래 시장 점유율은 지난해 76.5%에서 올해 10.2%로 급감했다. 반면 국가 지자체의 점유율은 지난해 0.9%에서 30.1%로 급증했다.국가 지자체와 함께 외국인의 차익거래 시장 점유율도 지난해 9.0%에서 올해 45.7%로 급증했다. 최 연구위원은 "조달비용과 환율의 이점을 지닌 외국인은 차익거래에서 점유율을 서서히 늘려 갔다"며 "결국 11월11일 옵션만기일 급락의 주범이 됐다"고 설명했다.

비차익거래 매매 규모는 지난해와 비슷했다. 매수 규모는 지난해 107조4786억원, 올해 103억8614억원이었으며 매도 규모는 지난해 109억9435억원 올해 113억7757억원이었다.최 연구위원은 "외국인의 비차익거래 활용이 두드러졌고 국민연금으로 대표되는 국내 대형 투자주체의 자금 집행도 활성화되면서 주식바스켓을 매수하는 순수한 비차익거래의 규모가 증가했다"고 설명했다. 이어 "주식형펀드의 환매 행진이 이어지는 과정에서도 비차익거래가 주로 이용된 것으로 파악됐다"고 덧붙였다.박병희 기자 nut@<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>박병희 기자 nut@<ⓒ아시아 대표 석간 '아시아경제' (www.newsva.co.kr) 무단전재 배포금지>