얼라인, 두산밥캣 주주서한 공개…포괄적 주식교환 포기 확답 요구

두산밥캣 지분 1% 확보
주주환원율 정상화도 촉구

최근 두산밥캣에 주주서한을 보낸 것으로 알려진 국내 행동주의 펀드 얼라인파트너스자산운용이 20일 주주서한 내용을 공개했다.

얼라인파트너스는 지난 15일 두산밥캣 지분을 일부 확보한 뒤 두산밥캣에 서한을 발송했다고 이날 밝혔다. 얼라인파트너스는 현재 두산밥캣 주식 100만3500주를 보유하고 있으며 이는 발행주식총수의 1.0%에 해당한다.

얼라인파트너스는 "대화를 통한 자발적 개선 유도를 위해 두산밥캣 이사회에 비공개로주주서한을 송부했으나, 계획되지 않은 언론 보도에 따라 불가피하게 입장문을 배포하고 주주서한 내용을 공개하게 됐다"고 설명했다.

얼라인측의 요구사항은 4가지로 ▲두산로보틱스와의 포괄적 주식교환을 재추진하지 않을 것을 공표할 것 ▲주식매수청구권 대응으로 사용하겠다고 두산밥캣 이사회가 결정한 1조5000억원을 그대로 주주환원(특별배당)에 사용할 것 ▲동종기업인 캐터필·디어·쿠보타 등의 평균 수준인 65%로 주주환원율을 정상화하는 내용을 포함한 밸류업 플랜을 연내 발표할 것 ▲두산밥캣 이사회 구성을 개편하고 사외이사후보 주주추천제, 사외이사후보추천위원회 자문단 등 이사회 독립성 보장을 위한 제도적 장치를 도입하는 것 등이다.

이창환 얼라인파트너스 대표는 "두산밥캣은 현재 올해 예상 EBITDA(상각전영업이익)의 2.8배 수준에 거래 중으로, 동종기업 평균인 13.6배 대비 4분의1에도 못 미친다"며 "두산밥캣 이사회가 지배주주와일반주주간의 이해충돌 문제를 충분히 고려하거나 이를 해소하기 위한 절차 없이 두산로보틱스와의 포괄적 주식교환 안건을 30분가량의 온라인 화상 회의를 통해 가결한 것이 자본시장의 우려를 불러일으켰다"고 지적했다.

그러면서 "두산로보틱스와의 포괄적 주식교환 재추진 여부에 대해 두산밥캣 이사회가 명확한 입장을 아직 밝히지 않고 있는데, 만약 재추진 가능성이 있다면 두산밥캣 주가가 낮을수록 두산의 지배주주 일가 입장에서 교환비율이 유리해진다는 것을 투자자들이 너무 잘 알기 때문에 주가에 부정적 영향을 미치고 있다는 것"이라며 "지배주주와 일반주주간 이해관계가 충돌하는 상황인데, 문제 해결을 위해서는 포괄적 주식교환을 재추진하지 않는다는 것을 확실히 공표하고 이사회 독립성을 보장하는 모습을 보여줄 필요가 있다"고 말했다.

이어 "동종기업 평균 (65%) 대비 현저히낮은 주주환원율(18%)이 두산밥캣 저평가의 또다른 주요 원인으로 이를 정상화할 필요가 있다"며 "특히 이번 포괄적 주식교환 결의 시총 1조5000억원을 주식매수청구권 대응(자사주 매입)으로 사용하겠다고 두산밥캣 이사회가 결의했는데, 이만큼은 주주환원에 사용 가능한 재원이라는 의미이므로 투자자 신뢰 회복 차원에서 주주환원에 그대로 사용할 필요가 있다"고 강조했다.

한편, 얼라인파트너스는 주주서한에 대한 답변을 오는 11월 15일까지 공시하거나 IR 발표, 언론 발표 등 공개적 방법으로 해줄 것을 두산밥캣 이사회에 요청했다. 이번에 공개한 주주서한 내용은 주주 플랫폼 비사이드코리아에서 확인할 수 있다.

차민영 기자 blooming@asiae.co.kr