MBK "고려아연 공개매수, ‘최대주주’의 경영권 강화 차원"

일각서 제기된 적대적 M&A 어불성설
지난 25년 간 영풍 및 장씨 일가는 고려아연의 최대주주‥최씨 일가와의 지분 격차 2배 이상
고려아연은 장형진 고문을 총수로 하는 ‘영풍그룹’ 계열사‥계열 분리 실현 가능성 없어

지난 13일부터 고려아연에 대한 공개매수에 나선 영풍과 MBK 파트너스는 “공개매수는 명백한 최대주주, 1대 주주의 경영권 강화 차원이며, 장씨와 최씨 일가의 지분 격차만을 보더라도 일각에서 주장하는 적대적 M&A는 어불성설(語不成說)에 불과하다”고 18일 밝혔다.

MBK 측은 최대주주의 경영권 강화 목적이라는 근거는 우선, 지난 25년간 장씨 일가와 최씨 일가의 고려아연 지분 격차에 기인한다고 전했다.

2002년에는 장씨 일가(45.51%)와 최씨 일가(13.78%) 간의 지분 격차가 31.73%나 벌어지면서 최대 차이를 보였다. 2022년 이후 지분 격차는 장씨 일가(32.09%), 최씨 일가(15.34%)로 16.75%까지 줄었으나 다시 벌어지면서 2024년 9월 기준 장씨 일가는 33.1%로 최씨 일가 15.6%에 비해 2배 이상 고려아연의 지분을 소유하고 있는 최대주주다.

영풍은 “2대 주주 그룹 최씨 일가와 이렇게 격차가 나는 최대주주가 경영권 강화를 위해서 시장에서 지분을 추가로 확보하려는 것이 어떻게 적대적 M&A 로 매도될 수 있는지 의문스럽다”며 “모든 주주의 이익을 위해 경영해야 하는 본인의 역할을 저버리고 회사를 사적으로 장악하려고 했다는 의혹을 받는 대리인 최윤범 회장이 최대주주의 정당한 권한 행사에 부딪히자 반발하는 것”이라고 주장했다.

두 번째로 내세우는 근거는 고려아연은 영풍으로부터 독립 가능성이 현저히 낮다는 점이다. 영풍과 장씨 일가는 고려아연의 최대주주이고, 영풍과 고려아연은 공정거래법상 장형진 고문을 총수로 하는 대규모기업집단 ‘영풍’그룹의 계열사다. 최 회장 측이 주장하는 계열 분리는 현실적으로 불가능한 사안이다.

MBK는 현대차, 한화, LG 등 기업들이 최 회장의 우호 지분이 아님도 다시 한번 강조했다. 우호 지분이라면 최윤범 회장과 의결권을 공동으로 행사하는 등 공동행위 주요 주주로 공시했어야 하지만 해당 기업들은 비지니스 파트너십에 대해서만 공시했을 뿐, 공동행위자임을 밝힌 바가 없다는 게 그 근거이다.

영풍은 또한 “고려아연은 최윤범 회장 개인의 전유물이 아니고, 해당 기업들도 최윤범 회장 개인에 대한 동조세력이 아니다”라고 규정한 뒤, “대리인 최 회장은 본인에 대해 제기된 문제점과 의혹들부터 주주들에게 소상히 밝혀야 할 것”이라고 말했다.

공동 공개매수자인 영풍은 지난 13일 최윤범 회장이 원아시아파트너스 투자 배임 의혹, SM 시세조종 관여 의혹, 이그니오 고가매수 의혹, 상법 위반 등이 의심된다며 상법 제466조에서 규정하고 있는 주주권을 근거로 해 회계장부 등 열람 및 등사 가처분 신청을 진행한다고 밝힌 바 있다.

박소연 기자 muse@asiae.co.kr